Zdi se, da se ime U2 precej slabo ujema s skupino, ki je znana po svojem pacifizmu. U2 je bilo ameriško vohunsko letalo, ki so ga uporabljali v petdesetih in zgodnjih 1950. letih prejšnjega stoletja. Eden od možnih predlogov za ime skupine je bil, da je letalo U60 strmoglavilo štiri dni pred rojstvom Bonovega, glavnega pevca skupine.
Ime U2 je tudi besedna igra, ki namiguje na »ti tudi« ali »vidva«, kar je lahko del njegovega izvora. V času nastanka skupine so s podobnimi imeni eksperimentirale tudi druge skupine. INXS bi lahko ohlapno razumeli kot “presežek”, XTC pa se zlahka prevede kot “ekstazi”. Po U2 so sledile druge skupine z imeni, kot je UB40, ki je v Angliji oblika brezposelnosti.
Obstaja tudi drug možen izvor imena skupine, kar je najverjetnejša razlaga. U2 je obrazec, ki se na Irskem uporablja za prijavo brezposelnosti. Ker so se zgodnji albumi skupine osredotočali predvsem na revščino in še posebej na nemire na Severnem Irskem, je bilo to sklicevanje na obliko morda najbolj pomembno. Ker je bila revščina v delih Irske v času ustanovitve skupine endemična, je verjetno igra besed v smislu ljudi, ki oddajo obrazec. »Izpolnjujem U2. Oh, tudi ti?”
Preden je skupina prevzela ime, je delovala pod dvema drugim imenoma, Feedback in The Hype. Ime U2 pa je ostalo, in prav pod tem imenom je skupina leta 1980 posnela svoj prvi album Boy.
Nekateri trdijo, da je skupina sestavila seznam desetih imen in izglasovala U2, ki je bil favorit. Glavni pevec Bono je dejal, da mu ime nikoli ni bilo mar in ga nikoli ni povezoval z besedno igro besed. Glede obrazca za brezposelnost ni komentiral.