Varčevalne obveznice so dolžniški instrumenti, ki jih izdajajo vladne agencije po vsem svetu. Vrednost varčevalne obveznice je v veliki meri odvisna od obrestne mere obveznice, čeprav lahko na vrednost nekaterih obveznic vplivajo drugi dejavniki, kot je inflacija. Številne obveznice so netržne, kar pomeni, da prvotni lastnik obveznice ne more prodati, na nekaterih področjih pa lahko vlagatelji kupijo tudi tržne obveznice, na vrednost teh obveznic pa vplivata ponudba in povpraševanje.
Ko je obveznica izdana, se kupec strinja, da bo izdajatelju posodil denarno vsoto za določeno časovno obdobje. V zameno se izdajatelj strinja, da bo plačal obresti na dolg in ta plačila obresti neposredno vplivajo na vrednost varčevalne obveznice. Nekatere državne agencije imetnikom obveznic omogočajo odkup teh vrednostnih papirjev pred zapadlostjo, čeprav lahko imetnik obveznice zaradi predčasnega unovčenja obveznice izgubi del obresti in/ali glavnice. Posledično, prej ko imetnik obveznice odkupi obveznico, večja je verjetnost, da bo postopek odkupa povzročil izgubo dobička.
Nekateri dolžniški vrednostni papirji so zaščiteni pred inflacijo, kar pomeni, da ima izdajatelj pravico spremeniti nominalno vrednost obveznice v času trajanja obveznice, da bi upošteval inflacijo. Če inflacija povzroči povečanje vrednosti drugih sredstev, se lahko vrednost obveznice poveča za enak znesek. Nasprotno pa lahko vrednost varčevalne obveznice pade, če se cene znižajo, ker nekateri izdajatelji tudi prilagajajo cene navzdol, ko v gospodarstvu delujejo deflacijske sile.
V mnogih primerih se o varčevalnih obveznicah ni mogoče pogajati, kar pomeni, da lastnik obveznice ne more prodati dolžniškega instrumenta drugi osebi ali subjektu. Če prvotni lastnik umre, obveznica postane last premoženja te osebe ali preide na imenovanega prejemnika plačila ob smrti. Številni izdajatelji obveznic prenehajo plačevati obresti na obveznice po datumu zapadlosti in obveznica lahko celo postane ničvredna, če je imetnik obveznice ne odkupi v določenem času po izteku obveznic.
Nekatere vlade izdajo tržne obveznice, v tem primeru se lahko lastnik odloči za prodajo obveznice drugemu vlagatelju pred zapadlostjo. V takih primerih vrednost varčevalne obveznice določajo tržne sile, ki vključujejo ponudbo in povpraševanje. Če so na voljo druge obveznice z višjimi donosi, bo moral vlagatelj obveznico prodati po znižani ceni. Nasprotno, če so donosi, ki se izplačajo na novo izdane obveznice, nižji od obveznice, potem lahko lastnik lahko zaračuna premijo in proda dolžniški instrument za dobiček. Bolj ko se tržna obveznica bliža datumu zapadlosti, bližje je njena cena izvirni nominalni vrednosti, povečani za obresti.