Kapitalska struktura podjetja je njegova finančna struktura minus kratkoročne obveznosti, ki pušča mešanico dolgoročnega financiranja podjetja. Kapitalsko strukturo sestavljajo osnovna sredstva, kot so dolg, trajna imetja in dolgoročne naložbe. Kako strukturirati trajne finance, je glavni poudarek več vrst teorije strukture kapitala. Te teorije vključujejo hipotezo neodvisnosti, hipotezo odvisnosti in več zmernih teorij, ki uravnotežijo med neodvisnostjo in odvisnostjo.
Večina podjetij si prizadeva doseči optimalno kapitalsko strukturo, ki je mešanica virov financiranja, ki minimizira stroške zbiranja kapitala za financiranje novih podvigov. Teorija optimalne strukture kapitala je edinstvena za vsako podjetje, zato se različna podjetja strinjajo z različnimi teorijami. Finančni analitiki pri določanju strukture kapitala uporabljajo številne elemente. Ti pogosto vključujejo vrednosti navadnih delnic, pričakovane denarne dividende, lastniški kapital, dolg in dobiček.
Teorija strukture kapitola neodvisnosti se na splošno šteje za skrajno hipotezo. To stališče kaže, da so stroški kapitala podjetja in cene navadnih delnic neodvisni od izbire finančnega vzvoda podjetja. Po teoriji neodvisnosti noben znesek dolžniškega financiranja ne more vplivati na ceno delnic družbe. Za evidentiranje sredstev in obveznosti po tem sistemu računovodje uporabljajo pristop vrednotenja, znan kot čisti poslovni prihodek ali NOI.
Hipoteza odvisnosti je nasprotna teoriji strukture kapitala neodvisnosti in se običajno šteje za skrajno idejo. Ta teorija predvideva, da večji finančni vzvod za nedoločen čas znižuje stroške kapitala podjetja. Domneva se, da tržni trendi kapitalizirajo ali diskontirajo pričakovane dobičke delničarjev v primerjavi s povpraševanjem po delnicah družbe. Zaslužek postane sinonim za čisti dohodek in računovodske vrednosti z uporabo tega neto dohodka ali pristopa NI.
V resnici večina poslovnih situacij zahteva teorijo strukture kapitala, ki združuje ali umirja ti dve skrajni teoriji. Teorija neodvisnosti je napačna, ker lahko prevelik finančni vzvod sčasoma povzroči stečaj ali propad podjetja. Teorija kapitalske strukture odvisnosti je zmotna, ker lahko financiranje z dolgom poveča vrednost neporavnanih zalog in pogosto tudi poveča.
Zmernost se pogosto pojavlja v obliki davčnega ščita, ki umirja financiranje dolga, tako da omogoča izpadanje dolgov in ščiti delniške vlagatelje z uporabo davčnega zakonika kot varovalnega ščita. To ohranja stroške kapitala nekoliko neodvisne od finančnega vzvoda, hkrati pa se priznava, da dolg lahko vpliva na cene delnic. Finančni menedžerji lahko poskušajo nadzorovati dolg z uporabo izračunov zmogljivosti dolga, ki določajo največji delež dolga, ki ga lahko prenese kapitalska struktura podjetja.