Kakšne so prednosti in slabosti obveznic?

Zadolžniške delnice imajo podobne lastnosti kot obveznice in prednostne delnice, kar jim daje splošne prednosti pred navadnimi delnicami v večini primerov. Dve od primarnih podobnosti zadolžniških delnic s prednostnimi delnicami sta načrtovana, fiksna plačila ali dividende delničarju, v primeru likvidacije družbe pa bodo imetniki zadolžnice pred imetniki navadnih delnic, ki jim je treba povrniti stroške od prodaje. sredstev podjetja. Glavni negativni vidik je, da ni pravno zavarovan s sredstvi podjetja ali zavarovanjem in se šteje za lastniški kapital namesto kot dolžniški instrument. To pomeni, da je zavarovana le s kreditno sposobnostjo in ugledom podjetja, v primeru likvidacije pa se najprej poplačajo upniki, nato tradicionalni imetniki obveznic, nato imetniki zadolžnic in prednostnih delnic. Na tej točki morda ne bo več kapitala za povračilo delničarjev zadolžnic, čeprav imajo prednost pred svojo večjo skupino navadnih delničarjev.

Nezavarovane obveznice so tako podobne obveznicam v Združenih državah, da se pogoji pogosto štejejo za zamenljive. Obe naložbi sta oblika bona, ki priznava dolg podjetja, ne da bi imela kakršno koli terjatev do sredstev podjetja, če ta propade. Zaradi tega zadolžnice pogosto izdajajo zelo velike in stabilne korporacije ter nacionalne vlade, ki lahko podprejo finančne instrumente samo na podlagi svojega ugleda. V primeru vlade, če pride do finančne krize, lahko država preprosto natisne več denarja, da imetnikom obveznic ali zadolžnic zagotovi svojo likvidnost in finančno plačilno sposobnost. To podjetju omogoča, da si izposodi denar z izdajo zadolžnic, ne da bi bilo treba zadolževanje podpreti s zavarovanjem podjetja.

Ena od pomanjkljivosti tovrstnih delniških naložb je, da delničarju ne dajejo glasovalnih pravic v družbi, kar na splošno velja tudi za prednostne delnice. Kljub tej omejitvi lahko delničar pretvori zamenljive zadolžnice v navadne delnice, ki imajo glasovalne pravice. Omejitve nezavarovanih dolžniških instrumentov, kot je zadolžnica, bodo povečale frustracije vlagateljev, ki niso poplačani, če se pojavijo težave z likvidacijo podjetja, vendar jih izdajatelj ne obravnava na ta način. Namesto tega se obravnavajo kot oblika dolgoročnega dolžniškega financiranja rasti podjetja. Delničar zadolžnice je posojilodajalec izdajatelju, tako kot banka, izplačane dividende pa so vrsta obresti na samo delnico, ki deluje kot oblika nezavarovanega posojila podjetju.

Definicije zadolžnice se od države do države nekoliko razlikujejo. V Združenih državah je najbolj podobna nezavarovanim obveznicam, medtem ko je v Združenem kraljestvu zadolžnica pogosto zavarovana, v azijskih državah pa se zadolžnice primerjajo s hipotekami. Obstaja tudi več podkategorij zadolžnic, vključno z državnimi zadolžnicami, splošno znanimi kot zakladne obveznice (T-Bond) ali zakladne menice (T-Bill), in zamenljive zadolžnice, ki so podobne zamenljivim zadolžnicam, z izjemo, da lahko zamenjati le za navadne delnice v odvisnih ali povezanih družbah tistemu, ki jih je izdal.