Pričakovani donos in standardni odklon sta v svetu financ povezana, ker bo visoko standardno odstopanje zmanjšalo verjetnost, da bo vlagatelj dejansko prejel pričakovani donos. Pričakovani donos se meri kot povprečje donosov v obdobju let. Nasprotno pa standardni odklon kaže, v kolikšni meri so se donosi v istem časovnem obdobju razlikovali od pričakovanega donosa. Vlagatelji se morajo zavedati pričakovanega donosa in standardnega odklona, ko se odločajo o izbiri zavarovanja, saj se morajo odločiti, ali bodo sledili visokim donosom ali ne, če je tveganje, povezano s temi donosi, ustrezno visoko.
Uporaba izraza pričakovani donos na borzi je nekoliko napačna, saj so cene delnic v najboljšem primeru nestanovitne, v najslabšem pa naravnost nepredvidljive. Nekateri vlagatelji morda iščejo doslednost v določenem časovnem obdobju. Drugi bi morda želeli doseči velike donose na račun izpostavljenosti posebej nestanovitnim delnicam. Toleranca do tveganja je ključnega pomena za to, kako vlagatelji gledajo na povezavo med pričakovanim donosom in standardnim odklonom.
Pomembno je razumeti, kaj pomenita pričakovani donos in standardni odklon, preden lahko raziščemo njuno razmerje. Pričakovana donosnost delnice je tisto, kar naj bi donos temeljil na donosih iz preteklih let. Nasprotno pa je standardni odklon merilo, koliko se je ta delnica sčasoma oddaljila od pričakovanega donosa. Z naraščanjem standardnega odklona se povečuje tudi možnost, da delnica ne bo ustrezala pričakovanemu donosu.
Če želite pokazati, kako sta pričakovana donosnost in standardni odklon povezana, si oglejte primer dveh delnic, od katerih vsaka obstaja že tri leta in ima vsaka pričakovano donosnost 15 odstotkov. Delnica A je v treh letih dosegla 14 odstotkov, 15 odstotkov in 16 odstotkov, delnica B pa 10 odstotkov, 15 odstotkov in 20 odstotkov v istih treh letih. Medtem ko je bil povprečni donos za oba 15 odstotkov, je delnica B od tega donosa odstopala veliko bolj kot delnica A.
Iz tega primera je mogoče reči, da je za delnico B veliko manj verjetno, da bo dosegla pričakovani donos na podlagi prejšnje uspešnosti. Če vlagatelj želi pričakovano donosnost, ki bo dosegla skoraj 15 odstotkov z majhnim tveganjem, bi moral izbrati delnico A. Nasprotno pa bi vlagatelj z višjo toleranco do tveganja morda želel izbrati delnico A in upati, da je pravi čas za velik odklon v pozitivno smer. Koliko tveganja želi vlagatelj prevzeti, je končno odločilno, kako on ali ona vidi relativni pomen pričakovanega donosa in standardnega odklona.