Kaj so zakladni skladi?

Skladi zakladnih obveznic ali zakladni skladi so vzajemni skladi, ki vlagajo predvsem v zakladne obveznice Združenih držav (ZDA), ki so tržni dolžniški vrednostni papirji, ki ustvarjajo dohodek, ki jih izda vlada Združenih držav. Ker so zakladne obveznice podprte s kreditno sposobnostjo vlade ZDA, večina vlagateljev meni, da so zakladni skladi varnejša izbira obvezniškega sklada kot skladi podjetniških ali občinskih obveznic. Vendar pa imajo zakladne obveznice rok zapadlosti 10 let ali več, zaradi česar so zakladni skladi ranljivi za prihodnje nihanje cen, tveganje predčasnega odplačila, spremembe obrestnih mer in tveganje neplačila. Trajanje zakladniškega sklada se lahko izračuna tako, da se poišče tehtano povprečje časa, ki je preostal do datuma zapadlosti vsake obveznice v skladu. Zakladni skladi proizvajajo stopnjo donosa, ki je določena tako s spremembo čiste vrednosti sredstev obveznic kot z vrednostjo polletnih izplačanih obresti.

Odločitve o obrestnih merah, ki jih sprejme Federal Reserve, neposredno vplivajo na neto vrednost sredstev državnih obveznic, zlasti tistih, ki vsebujejo hipotekarne vrednostne papirje, ki jih izdajajo vladne posojilne agencije, zakladne menice, zapise in druge vrednostne papirje z rokom zapadlosti, krajšim od petih let. Cene dolgoročnih zakladniških skladov so običajno odvisne od trga. V letu 2010 so zakladni skladi dosegli 10-odstotno donosnost, kratkoročni skladi pa le štiri odstotke. Vmesni skladi z ročnostjo od pet do 10 let so v letu 2010 prinašali od dva do pet odstotkov.

Vlada ZDA dražbe zakladne obveznice draži prek nekonkurenčnih in konkurenčnih ponudb. Za nekonkurenčne ponudbe, v katerih ponudnik sprejme določeno obrestno mero, je najvišji znesek nakupa omejen na 5 milijonov ameriških dolarjev (USD). Pri konkurenčnih dražbah, na katerih ponudniki predložijo cene, ki so jih pripravljeni plačati, je največji dovoljeni nakup do 35 odstotkov celotne ponudbe. Zakladni skladi ne vsebujejo samo zakladnih obveznic, temveč tudi nekatere druge zakladne vrednostne papirje z daljšim rokom trajanja. Številni zakladniški skladi si prizadevajo preseči indeks dolgih zakladniških obveznic, vključno z dolgoročno zakladnico ZDA Vanguard (VUSTX), dolgoročno zakladnico ZDA T. Rowe Price (PRULX) in dolgoročno zakladnico ZDA Dreyfus (DRGBX).

Nekateri skladi državnih obveznic zagotavljajo zaščito pred inflacijo v ameriškem gospodarstvu. V teh skladih so stopnje donosa ali zneski glavnice povezani z dvigi in padci stopnje inflacije. Različni skladi ponujajo različne strategije zaščite pred inflacijo, zaradi česar so stopnje donosa od sklada do sklada spremenljive. Vlagatelji se morajo zavedati, da davki ne veljajo le za dohodek sklada, temveč tudi za morebitne prilagoditve glavnice.