Terminske pogodbe na delnice so pogodbe, sklenjene med kupcem in prodajalcem za blago, kot sta soja ali koruza, ali finančne instrumente, kot so zakladni zapisi ZDA ali zlato, za dostavo na datum v prihodnosti. Te pogodbe so pravno zavezujoči dogovori med kupcem in prodajalcem, ki zavezujejo obe strani k določilom pogodbe. Večina pogojev prihodnjih pogodb na zalogi je standardiziranih ali določenih pred kakršnim koli dogovorom.
Tipični standardizirani pogoji vključujejo količino in kakovost izdelka, ki se kupuje ali prodaja. Trgovci, ki so aktivni na trgu, so seznanjeni s temi standardi pred nakupom ali prodajo pogodbe. Življenjska doba pogodbe je standardizirana tudi tako, da v določenem mesecu in letu poteče terminska pogodba. Edina resnična spremenljivka pri terminskih pogodbah na delnice je cena, pri kateri se kupec in prodajalec strinjata, da bosta zaključila transakcijo.
Standardizacije borznih pogodb trgovcem zagotavljajo določena pričakovanja, ki jim omogočajo dokaj enostaven vstop in izstop iz pozicij, kar ustvarja likvidnost na trgu. Na primer, kupec pogodbe se lahko odloči za izravnavo trenutne dolge ali nakupne pozicije s prodajo pred iztekom pogodbe. To se imenuje varovanje pred tveganjem. Trgovec lahko to stori, saj ve, kdaj bo ta datum.
Prodajalec se lahko odloči za zavarovanje svojega položaja z nakupom, preden poteče terminska pogodba. Manj kot 3 % terminskih pogodb na delnice je dejansko shranjenih do izteka pogodbe. Varovanje poganja aktivnost na terminskih trgih, saj terminske pogodbe na delnice trgovcem omogočajo prenos tveganja.
Za majhen odstotek pogodb, ki so sklenjene do datuma poteka, se dogovori poravnajo na enega od dveh načinov. Ali obstaja fizična dostava ali gotovinska poravnava pogodbe. Nekatere terminske pogodbe na delnice imajo za posledico fizično dostavo, pri čemer kupec prejme izdelek, za katerega je bila pogodba sklenjena. Ta dostava je lahko v obliki blaga ali finančnega instrumenta.
Ostale pogodbe se rešujejo z gotovinsko poravnavo. V tem primeru trgovec prejme gotovino, odvisno od cene, ki jo finančni vrednostni papir zapre na datum poteka pogodbe. Če je poravnalna cena nižja od tiste, kjer je trgovec kupil pogodbo, se trgovčev račun bremeni in ne knjiži v dobro.