Kaj so Quantos?

Pri vlaganju je opcija ali izvedeni finančni instrument pogodba med dvema strankama za možnost prodaje ali nakupa osnovnega sredstva po vnaprej določeni ceni v določenem obdobju. Možnost prilagajanja količine ali quanto je opcija, pri kateri se sredstvo ovrednoti z uporabo valute, ki se razlikuje od tiste, v kateri je plačano. Medtem ko so vrednost izvršilnih cen in intrinzične vrednosti kvantov denominirane v eni obliki valute, se izplačila, če so uveljavljene opcije, pretvorijo v želeno obliko valute po vnaprej določenem menjalnem tečaju. Quanto privablja mednarodne vlagatelje, ker zagotavlja zaščito pred valutnim tveganjem. Omogočajo vlagateljem, da pridobijo izpostavljenost do tujih vrednostnih papirjev, hkrati pa se izognejo izgubam, povezanim z menjalnimi tečaji.

Na primer, vlagatelj iz Združenih držav (ZDA) lahko kupi kvantno terminsko pogodbo na evropskem borznem trgu. Ta pogodba zavezuje imetnika, da kupi ali proda sredstvo po fiksni ceni na datum prihodnje poravnave. Ker se zneski poravnajo v gotovini, trgovec, ki je imel izgubo, nakaže denar vlagatelju. Če ima ameriški vlagatelj dobiček, nasprotna stranka pretvori gotovino v ameriški dolar (USD) iz evra (EUR) po menjalnem tečaju, določenem s pogodbo. Ta dogovor ščiti ameriškega vlagatelja pred neugodnim menjalnim tečajem.

Kvanti se pojavljajo v različnih oblikah, vključno s kvantno zamenjavo ali diferencialno zamenjavo. Zamenjave so sestavljene iz niza menjav gotovine, pri katerih se denarni pritoki izplačujejo po fiksni obrestni meri, denarni tokovi pa po spremenljivi obrestni meri. Pri količinskih zamenjavah vlagatelji zamenjajo obrestne mere, pri čemer je variabilna noga fiksirana na tuji indeks, izplačilo pa je denominirano v drugi valuti kot indeks. Vsaka stranka v zamenjavi stavi, da bodo obresti, ki jih bo prejel od svoje naložbe, presegle obresti, ki jih plača za denar, ki prihaja od njegovega nasprotnega.

Na primer, ameriški trgovec sklene pogodbo o količinski zamenjavi s nasprotnim partnerjem v Evropi, pri čemer vsaka stran vloži enako količino denarja. Denominacija izplačila, imenovana fiktivni, je EUR. Ameriški vlagatelj občasno plača nasprotni stranki fiksne zneske v evrih, medtem ko občasno prejme različne zneske, določene s tujim indeksom, od svojega nasprotnega partnerja v evrih, ki se pretvorijo v USD po londonski medbančni ponujeni obrestni meri (USD LIBOR). Ameriški vlagatelj upa, da bo fiksna ameriška obrestna mera, po kateri bo plačeval obresti svojemu nasprotniku, nižja od spremenljive obrestne mere v Evropi, kar mu bo omogočilo, da od svoje naložbe pobere več obresti, kot jih plača. Quantos je lahko strukturiran tudi s spremenljivimi, indeksnimi obrestnimi merami na obeh straneh.