Povezovalci so vrsta obveznice, pri kateri je plačilo obresti povezano z inflacijo. Uradno so znane kot obveznice z indeksom inflacije. Ideja obveznice je, da vlagatelj ve, kolikšen bo realni donos, in mu ni treba skrbeti za učinke inflacije. Teoretično bi to pomanjkanje tveganja moralo pomeniti, da je donos na ponudbo za povezovalce nekoliko nižji kot pri drugih obveznicah.
Obveznica je vrsta dolžniškega produkta, s katerim vlagatelj podjetju plača denar za nakup obveznice. Na določen datum poteka veljavnosti obveznice vlagatelj dobi nazaj denar, ki ga je prvotno plačal, plus plačilo obresti, znano kot kupon. V večini primerov je obveznico mogoče kupiti in prodati na prostem trgu, dokler ne poteče, tako da oseba, ki jo unovči, pogosto ni prvotni vlagatelj.
Običajno obveznica preprosto plača fiksno obrestno mero. Na primer, vlagatelj lahko kupi petletno obveznico v vrednosti 100 ameriških dolarjev (USD) z 20-odstotnim kuponom. To pomeni, da bo vlagatelj ob koncu petletnega obdobja dobil nazaj 120 dolarjev. V nekaterih primerih bodo v celotni življenjski dobi obveznice redna plačila. Petletna obveznica v vrednosti 100 USD z letnim 5-odstotnim kuponom bo plačala 5 USD na leto, plus vrnitev prvotnih 100 USD ob koncu petih let.
Nevarnost je, da bo del ali celoten donos požrl inflacija. V prvem zgornjem primeru lahko inflacija pomeni, da povprečno blago, ki stane 100 USD na začetku petletnega obdobja, stane 110 USD na koncu obdobja. To bi pomenilo, da čeprav je vlagatelj ustvaril 20 USD dobička, je realno boljši le za 10 USD.
Povezovalci se tega lotijo tako, da prilagodijo donose za inflacijo. Natančna uporabljena metoda se razlikuje pri različnih povezovalcih in lahko vključuje spremembo glavnice, uporabljene za izračun končnega plačila, obrestne mere, uporabljene za izračun plačila, ali obojega. Splošna ideja je vedno enaka: vlagatelj dobi dovolj denarja, da dobi nazaj zajamčeni donos, ko se upoštevajo učinki inflacije.
Če vzamemo zadnji primer zgoraj, bi lahko vsako posamezno plačilo prilagodili inflaciji. Na primer, ob koncu prvega leta bi vlagatelj prejel plačilo, ki bi združilo 5-odstotno kuponsko obrestno mero z dodatnim zneskom, enakim kuponski obrestni meri, pomnoženi s stopnjo inflacije. Če bi bila stopnja inflacije 3%, bi vlagatelj dobil nazaj 5% plus 0.15%, skupaj 5.15% ali 5.15 USD. To je znesek, ki je potreben za zagotovitev, da bo vlagatelj realno dobil nazaj obljubljenih 5%.