Kaj so obveznice, indeksirane z inflacijo?

Inflacijsko indeksirana obveznica, tako kot tradicionalna obveznica, izplačuje obresti v vnaprej določenih intervalih in vrne prvotno naložbo, ko obveznica zapade. Za razliko od običajne obveznice pa obveznica, indeksirana na inflacijo, povezuje svoj denarni tok z dejansko ravnjo inflacije, tako da se realna stopnja donosa ujema z nominalno obrestno mero obveznice. Na ta način se tako vlagatelji kot izdajatelji opustijo tveganjem nihanja ravni inflacije v prihodnosti. Številne industrializirane države, kot sta Združeno kraljestvo in Francija, ponujajo obveznice z indeksom inflacije za plačilo svojega dolga. Inflacija s postopno erozijo glavnice predstavlja večjo nevarnost za dolgoročno obveznico v nasprotju s kratkoročno naložbo, zaradi česar so obveznice, indeksirane na inflacijo, privlačna možnost v inflacijskih časih za dolgoročne naložbe.

Na primer, desetletna običajna obveznica v vrednosti 100 ameriških dolarjev (USD) z nominalnim triodstotnim donosom in predvideno triodstotno inflacijo plača realno sedem odstotkov. Če bo dejanska inflacija dosegla pet odstotkov, bo vlagatelj na svojo naložbo prejel le dva odstotka letno. Poleg tega izgubi denar, če se stopnja inflacije podvoji na osem odstotkov. Po drugi strani se pri obveznici z indeksom inflacije realna donosnost prilagodi na osem odstotkov, da se zagotovi nominalna donosnost treh odstotkov. Tudi pri osemodstotni inflaciji obveznica, vezana na inflacijo, zagotavlja triodstotno stopnjo donosa.

Ministrstvo za finance Združenih držav izdaja zapise ali obveznice, imenovane vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (TIPS). Z obveznico TIPS se glavnica redno prilagaja, da jo zaščiti pred erozijo, ki jo povzroča inflacija. Na primer, glavnica ameriške obveznice TIPS v višini 10,000 USD z nominalno donosnostjo štiri odstotke in letno stopnjo inflacije v višini treh odstotkov bo na dan prvega polletnega plačila prilagojena na 10,150 USD, s prilagoditvijo navzgor za polovico letni odstotek inflacije. Obresti bodo nato znašale štiri odstotke glavnice, prilagojene inflaciji, 406 USD. Poleg tega glavnica nikoli ne pade pod nominalno vrednost, tudi če glavnica, prilagojena inflaciji, teoretično pade pod prvotno naložbo.

Inflacijsko indeksirane obveznice zagotavljajo ugodnosti tudi suverenim državam. Pri tradicionalnih obveznicah izdajatelji plačajo višje zneske obresti, kot so pričakovali, ko bodo ravni inflacije padle pod napovedano raven. Na primer, triodstotna nominalna obveznica s predvideno štiriodstotno inflacijo plača fiksno realno obrestno mero sedem odstotkov. Če inflacija teče na dejanski ravni dveh odstotkov, izdajatelj plača dva odstotka več, kot bi sicer moral plačati za ohranitev nominalne donosnosti. Ko vlade ponujajo obveznice, indeksirane z inflacijo, je realna obrestna mera vedno enaka nominalni obrestni meri.

Vlagatelji na splošno sprejemajo nižje navedene obrestne mere za obveznice z indeksom inflacije kot za običajne obveznice v zameno za odpravo inflacijskega tveganja. Obrestne mere v gospodarstvu posledično ostajajo nizke. Nizke obrestne mere spodbujajo naložbe, raziskave, razvoj in potrošniško porabo. Zmanjšajo tudi stroške servisiranja zveznega dolga.