Borzni skladi so delniški skladi, ki posameznim vlagateljem omogočajo zamenjavo lastništva posamezne delnice za enote menjalnega sklada po medsebojno dogovorjenem menjalnem tečaju. Narava zamenjave transakcije pomeni, da so menjalna sredstva znana tudi kot zamenjana sredstva. Posameznim vlagateljem omogočajo, da povečajo razpršenost svojih naložb na davčno učinkovit način, saj je obveznost posameznega vlagatelja za davek na kapitalski dobiček dejansko odložena.
Glede na njihov primarni namen se menjalniška sredstva običajno tržijo vlagateljem kot rešitev za koncentrirano bogastvo. Včasih jih pomotoma zamenjujejo s skladi, s katerimi se trguje na borzi; vendar sta oba produkta precej različna naložbena sredstva. Ena bistvena razlika je v tem, da borzni skladi niso kotirani na uradni borzi in zato z njimi ni mogoče javno trgovati.
Delnica, ki se zamenja v menjalni sklad, ni prodaja za davčne namene in zato ni obdavčljivi dogodek. To vlagatelju omogoča, da odloži plačilo kakršnega koli davka na kapitalski dobiček, dokler ta vlagatelj ne proda enot premoženja menjalnega sklada. Takrat bo vlagatelj plačal davek od razlike med prodajno ceno enot premoženja in izvirno vrednostjo delnic, ki so bile zamenjane v menjalni sklad.
Sredstva za menjavo so edinstvena za Združene države. Obstajajo že skoraj 50 let, vendar so se v poznih devetdesetih letih znatno povečale po številu in vrednosti. To je bil konec tehnološkega razcveta, ko je veliko posameznikov zbralo pomembne zaloge v enem ali omejenem številu tehnoloških podjetij.
Menjalni skladi so lahko zasebni ali javni. Zasebni borzni skladi imajo v lasti zasebna podjetja, ki ne kotirajo na borzi, medtem ko imajo javni borzni skladi delnice, s katerimi se javno trguje. Obstaja več velikih operaterjev, ki zagotavljajo eno ali drugo vrsto sklada. Poleg tega obstajajo številni mali menjalni skladi, ki jih tvori več posameznikov, od katerih ima vsak isto izdajo v obliki premoženja, skoncentriranega v eni ali več večjih delnicah. Skupaj ustanovijo komanditno družbo in del svojih delnic zamenjajo v sklad v zameno za enote v skladu.
Borzni skladi lahko posameznikom omogočijo tudi, da si olajšajo lastništvo posamezne delnice, ne da bi pri tem kršili omejitve zaklepanja. To je zato, ker zaloge v lasti menjalnega sklada verjetno ne bodo prodane pred sedmimi leti. Da bi zmanjšal svojo obveznost davka na kapitalski dobiček, mora menjalni sklad ohraniti lastništvo svojih delnic vsaj sedem let.