Kaj so izpeljani finančni instrumenti s stalnim donosom?

Izvedeni finančni instrumenti s stalnim donosom so finančne naložbe, ki imajo vrednost, ki izhaja iz drugih sredstev. Strogo gledano, znesek dohodka od teh naložb ni vedno fiksen. Namesto tega se lahko razlikuje glede na obrestne mere ali inflacijo in predstavlja tveganje neplačila. Običajni izvedeni finančni instrumenti s fiksnim donosom vključujejo zamenjave kreditnih neplačil in zamenjave obrestnih mer.

Ime derivati ​​s fiksnim donosom lahko zlahka povzroči zmedo. Da bi ga razumeli, je treba ceniti dve točki o konceptu. Prvi je, da sam izpeljani finančni instrument nima nujno fiksnega dohodka. Namesto tega izpeljani finančni instrument temelji na sredstvu s stalnim donosom. Osebe, vključene v izvedeni finančni instrument, nimajo neposrednega interesa v sredstvu s stalnim donosom; namesto tega zamenjajo denar na podlagi vrednosti tega sredstva. Eden od načinov, kako to razumeti, je primerjati dogovor s stavo na športno igro: hazarderji niso vključeni v igro ali končni rezultat, ampak menjajo denar na podlagi rezultatov.

Druga zmeda je povezana z naravo osnovnih sredstev. To ne pomeni nujno, da je znesek plačila fiksen ali zajamčen. Namesto tega to pomeni, da imetnik sredstva prejme redno plačilo, namesto da bi zaslužil samo s prodajo sredstva z dobičkom. Ta znesek plačila se lahko razlikuje, na primer pri obveznici, ki je vezana na inflacijo. Vlagatelji, ki upoštevajo vrednost sredstva s stalnim donosom in povezanih izvedenih finančnih instrumentov, morajo upoštevati tudi tveganje, da izdajatelj ne bo plačal.

Obstajata dve glavni obliki izvedenih finančnih instrumentov s fiksnim donosom. Prvi je izvedeni finančni instrument za obrestno mero, kjer so plačila med obema strankama v pogodbi povezana z neko obliko obrestne mere. Najenostavnejši primer je zamenjava obrestne mere, pri kateri se obe strani strinjata, da drugi plačata hipotetično plačilo obresti za hipotetični znesek posojila. Medtem ko ena stranka plačuje po obrestni meri, ki je določena ob sklenitvi posla, druga stranka plača na podlagi dejanske tržne obrestne mere na dogovorjeni datum plačila. V bistvu torej obe strani stavita na prihodnja gibanja obrestnih mer.

Druga glavna skupina izvedenih finančnih instrumentov s stalnim donosom so kreditni izvedeni finančni instrumenti. Pravzaprav je to dogovor med dvema vlagateljem, ki stavita, ali določen posojilojemalec ne bo plačal določenega posojila ali druge kreditne pogodbe. Prvotno je ta vrsta posla vključevala posojilodajalca, da je vzel izpeljani finančni instrument, ki bi se izplačal, če posojilojemalec ne bi odplačal, kar je dejansko postalo zavarovalna polica. Od leta 2011 se je trg kreditnih izvedenih finančnih instrumentov tako povečal, da vpleteni strani morda nimata nobene povezave s samo posojilo ali kreditno pogodbo.