iTraxx je vrsta produktov za indekse zamenjave kreditnih neplačil. Pokriva večino večjih trgov, razen Severne Amerike, ki jo večinoma pokriva drugačen nabor izdelkov pod imenom CDX. Produkti temeljijo na temeljnih zamenjavah kreditnih neplačil, ki so dejansko zavarovalna pogodba, ki krije neplačevanje posojil.
Splošno načelo zamenjave kreditnega tveganja je, da ena stranka drugi plača premije. Druga stranka nato izplača dogovorjeni fiksni znesek, če navedena kreditna pogodba ne uspe. Ta posel je lahko na primer obveznica ali posojilo.
Posojilodajalci najpogosteje uporabljajo zamenjavo kreditnega neplačila. To vključuje organizacijo, ki daje posojilo, vzame kreditno zamenjavo za posojilo in prejme plačilo, če posojilojemalec ne izpolni obveznosti. Dejansko zavarovalnice posojilodajalcev pred tveganjem neplačila, vendar zamenjave kreditnih neplačil običajno niso predmet enakih predpisov kot zavarovalne pogodbe. Možno je tudi skleniti zamenjavo kreditnega neplačila, ne da bi bili vpleteni v posojilo. To je znano kot gola zamenjava kreditnega neplačila in je dejansko igra na srečo, da posojilojemalec ne bo odplačal posojila.
Indeks kreditnih zamenjav, kot jih ponuja iTraxx, je finančni produkt, ki temelji na zamenjavah kreditnih neplačil. Dejansko gre za zbirko več zamenjav kreditnih neplačil, združenih kot en izdelek, ki se imetniku izplača glede na število neplačil. Razlika je v tem, da lahko imetnik kupi ali proda izdelek na prostem trgu kot kateri koli drug vrednostni papir.
Obstajata dva glavna razloga, zakaj vlagatelji uporabljajo izdelke iTraxx. Nekateri jih bodo uporabili kot obliko varovanja. Eden od primerov tega bi bilo podjetje, ki je zelo izpostavljeno kreditnemu tveganju, tako da daje veliko posojil, najame izdelek iTraxx, tako da bo dobilo nekaj denarja nazaj, če so neplačila na splošno višja, kot pričakuje. Razlog za sekunde je preprosto kot naložba, v kateri vlagatelji zaslužijo ali izgubijo denar, odvisno od tega, kako dobro lahko napovedujejo tako verjetnost splošnih neplačil kot njihovo branje trga za izdelke.
iTraxx ponuja tri glavne indeksne produkte, od enega, ki temelji na najbolj tveganih zamenjavah kreditnih neplačil, do enega, ki temelji na najbolj trgovanih zamenjavah kreditnih neplačil. Ponuja tudi različne indeksne produkte, ki temeljijo na zamenjavah kreditnih neplačil iz določenih industrijskih sektorjev. Novi indeksni produkti se ustvarijo vsakih šest mesecev, posodabljajo se v skladu z merili, ki se uporabljajo za izbiro zamenjav kreditnih neplačil za vsak posamezen produkt.