Fancy diamanti so diamanti, ki so bogato obarvani, ne pa prozorni ali beli. Pravi modni diamanti so redki, večina barvnih diamantov na trgu pa je umetno obarvanih z različnimi laboratorijskimi tehnikami. Vrednost te vrste diamanta se lahko precej giblje, odvisno od odtenka in intenzivnosti diamanta ter teže reza in karatov. Priljubljenost barvnih diamantov za uradni nakit se je povečala in zmanjšala, čeprav so nekateri najbolj znani diamanti na svetu, kot je diamant Hope, modni.
Edinstvene barve modnih diamantov so naravno posledica nečistoč v kamnu. Visoki pritiski, ki so jim izpostavljeni diamanti med nastajanjem, pogosto vsebujejo nečistoče, ki lahko zmanjšajo ceno, če le rahlo razbarvajo kamen. Če pa se nečistoče pojavijo v velikih količinah, bo diamant veljal za modnega in lahko zahteva zelo visoko ceno, še posebej, če je barva redka. Dušik in bor povzročata pojav barv v diamantih, prav tako obsevanje, ki povzroči, da diamant postane zelen. Pri umetnem barvanju diamantov v laboratoriju so izpostavljeni sevanju, toplotni obdelavi ali visokemu tlaku.
Pri razvrščanju modnega diamanta je prva stvar, ki jo je treba določiti, odtenek kamna. Razpon barv za diamante vključuje rumeno, zeleno, modro, rjavo, oranžno, roza in rdečo. Rjavi diamanti so včasih navedeni kot diamanti “claret” ali “champagne”, ker ima rjava barva nizko prodajno vrednost. Po določitvi odtenka diamanta se stopnjuje intenzivnost barve. Številni ocenjevalci diamantov uporabljajo lestvico Gemološkega inštituta Amerike (GIA), ki se začne z “omedlelo” in se premika skozi zelo svetlo, svetlo, modno svetlobo, domišljijsko, fancy temno, modno intenzivno, fantastično globoko in fajn živo. Fantastično živahno bo imelo najbogatejšo barvo in je ponavadi bolj dragoceno.
Tako kot drugi diamanti so tudi modni diamanti razvrščeni s štirimi C-ji reza, barve, čistosti in karatne teže. Teža karatov je velikost diamanta; na splošno bo bolj vreden diamant z večjo karatno težo, še posebej, če ima močno barvo. Rez je tudi pomembno ocenjevalno orodje, saj lahko rez v nastavitvi naredi ali zlomi diamant. Če so diamanti dobro rezani, bodo ploskve diamanta sijajno odbijale svetlobo, kar bo ustvarilo bleščeč učinek, ki ga večina potrošnikov povezuje z diamanti. Če je diamant slabo rezan, bo videti brezvoljno in dolgočasno. Pomembna je tudi oblika reza, modni diamanti pa so pogosto razrezani v nenavadne oblike, da bi izboljšali njihovo naravno lepoto. Na koncu se preuči čistost diamanta. Za te diamante čistost ni tako pomembna kot za čiste, vendar bo veliko število vključkov razvrednotilo kamen.