Obveznice so dolžniški instrumenti, ki niso zavarovani s premoženjem. Ko vlagatelj kupi te obveznice, imenovane tudi nezavarovane obveznice, podjetje ali vladna agencija, ki je izdala obveznico, obljubi, da bo pozneje vlagatelju izplačala znesek njihove naložbe plus obresti. Te obveznice so podprte s plačilno sposobnostjo podjetja ali agencije.
Podjetja izdajajo zadolžniške obveznice, da zbirajo denar, pogosto za kapitalske izboljšave ali druge projekte. Te obveznice se običajno uporabljajo za financiranje projektov, za katere se pričakuje, da bodo v prihodnosti prinašali prihodke. Podjetje te obveznice običajno izda, če ne želi izdati dodatnih delnic, kar bi zmanjšalo ceno obstoječih delnic.
Vlagatelji kupujejo dolžniške obveznice, ker imajo fiksno stopnjo donosa. Donos so plačane obresti na obveznico, ki se lahko izplačajo skozi čas ali v enkratnem znesku ob koncu veljavnosti obveznice. Ti finančni instrumenti so lahko manj tvegani kot delnice, zlasti če jih izdajo vladne agencije.
Zadolžniške obveznice se lahko izdajo z diskontom – manjšim od nominalne vrednosti – in plačajo nominalno vrednost ob zapadlosti, ali pa se kupijo po nominalni vrednosti in plačujejo obresti v rednih obdobjih. Ko je obveznica izdana z diskontom, razlika med nakupno ceno in nominalno vrednostjo predstavlja obresti oziroma donos na obveznico. Če se obveznica kupi po nominalni vrednosti, predstavljajo obresti, ki se običajno plačajo vsakih šest mesecev, vlagateljev donos.
Imetniki obveznic se štejejo za splošne upnike. Ker te vrste obveznic niso zavarovane, so naložbe lahko ogrožene, če podjetje bankrotira in ne more plačati obresti ali zapadlosti obveznic. V tem primeru imetniki obveznic prejmejo plačilo šele po poplačilu zavarovanih upnikov, čeprav bodo običajno plačani pred navadnimi delničarji. Podrejene obveznice so tiste obveznice, ki se plačajo po drugih, neporejenih obveznostih. Državne obveznice na splošno veljajo za netvegane, ker lahko država zviša davke ali natisne več denarja, da bi izpolnila svoje obveznosti.
Zadolžniška obveznica se razlikuje od zavarovane skrbniške obveznice, ki je zavarovana z delnico, drugo obveznico ali kakšno vrsto zavarovanja. Če podjetje ne izplača zavarovane skrbniške obveznice, imetnik obveznice prejme zavarovanje, običajno delniško ali drugo obveznico. To se drži v zaupanju, da se zavaruje obveznica.