Vsak dan se zgodi na tisoče poslov z delnicami, ne samo v Združenih državah, ampak tudi po vsem svetu. Borze so znane institucije v mnogih največjih državah sveta. Trgovanje na teh borzah je običajno noro.
Ko se delnica kupi in proda, ima dve vrsti cen, ponudbeno ceno in povpraševano ceno. Ponujena cena je tisto, kar je nekdo pripravljen plačati za delnico. Izklicna cena je tisto, kar je lastnik pripravljen sprejeti. Vsaka od teh cen se imenuje ponudba.
Delniški trgi sveta, zlasti tisti v Združenih državah, imajo stopnje kotacij. Kotacije stopnje I navajajo najboljšo ponudbeno ceno in najboljšo povpraševalno ceno za vsako delnico. Pogled na ponudbo na ravni I lahko vlagatelju da osnovno predstavo o tem, kako se delnica v danem trenutku obnese.
Kotacije stopnje I so nekoliko omejene, saj vlagatelj dobi le najboljše cene za delnico. Ponudbe stopnje II zagotavljajo informacije, vključno z vsemi ponudbami na obeh straneh transakcije. Z uporabo kotacij stopnje II se lahko vlagatelj na podlagi teh včasih obsežnih informacij o tem, kdo je pripravljen kupiti ali raztovoriti določeno delnico in za koliko, sprejme zelo informirano odločitev, ali bo kupil ali prodal. Najvišja raven je ponudba stopnje III, ki identificira avtorja ponudbe, vendar je na voljo le nekaterim izbranim, kar pomeni, da je običajni vlagatelji ne morejo izkoristiti.
Za pridobitev ponudbe stopnje I in stopnje II se vlagatelj običajno posvetuje s posrednikom, trgovcem ali morda ponudnikom podatkovnih storitev. Zlasti z uporabo kotacij stopnje II lahko vlagatelj ugotovi, ali se delnica v določenem času dvigne ali zniža. Če ima vse ponudbe in povpraševanja, lahko naredi to analizo. Zato so citati stopnje II tako močni.
Druga uporaba kotacij stopnje II je določitev, kje so veliki kupci in prodajalci na določenih delnicah. Če ste na primer privrženec Merrill Lyncha, boste želeli vedeti, kje stojijo pri nakupu ali prodaji delnice, na katero imate oko. Z navedbami stopnje II lahko odkrijete te informacije. Če zaupate instinktom Merrill Lynch in njihovim najboljšim praksam, potem lahko posnemate njihove formule za uspeh tako, da preučite citate stopnje II za izbire Merrill Lynch.
Kotacije stopnje II so koristne za vlagatelje, ki želijo kratkoročno zaslužiti. Dolgoročni vlagatelji pa imajo verjetno v mislih strategijo, ki zahteva manj takojšnjega ukrepanja in upajo na večjo rast sčasoma. Kotacije stopnje II lahko še vedno delujejo v korist dolgoročnih vlagateljev, vendar so najučinkovitejše, če se uporabljajo v povezavi s kratkoročnimi strategijami, saj vrste radikalnih vsakodnevnih sprememb cen, ki bi lahko povzročile opustošenje kratkoročnih Termerjeva strategija in denar ne bosta bistveno vplivala na nekoga, ki gleda na dolgi rok.