Zavarovana obveznica je tržni dolžniški instrument, na katerem so izplačila dohodka zavarovana s strani tretje osebe. Zavarovanje obveznic ščiti imetnike obveznic pred izgubo v primeru, da izdajatelj obveznic ne izplača dolga. Zavarovanje ali pomanjkanje zavarovanja neposredno vpliva na donos, ki ga plača izdajatelj obveznice, in na tržnost obveznice.
Vlade in zasebna podjetja prodajajo obveznice, da bi zbrali denar za projekte, kot so novogradnja in projekti širitve. Obveznice se gibljejo od šestih mesecev do 30 let, imetniki obveznic pa prejemajo plačila obresti na mesečni, četrtletni, polletni ali letni ravni. Državne obveznice so zavarovane pred prihodnjimi davčnimi prihodki, medtem ko so dohodkovne obveznice zavarovane s prihodki iz določenih projektov ali podvigov, kot so računi cestninskih postaj ali plačila komunalnih storitev. Podjetniške obveznice so podprte s finančno močjo podjetja, ki izda obveznico, medtem ko so obveznice, zavarovane s hipoteko, zavarovane pred plačili komercialnih ali stanovanjskih hipotek. Na splošno velja, da so obveznice, zavarovane z davkom, najmanj tvegane, medtem ko se obveznice, zavarovane s hipoteko, obravnavajo kot najbolj tvegane; vendar so vsi imetniki obveznic izpostavljeni določeni stopnji tveganja neplačila.
Zavarovalnice obveznic so običajno zasebne investicijske družbe ali zavarovalnice. Podjetja prodajajo zavarovalne police izdajatelju obveznic in se strinjajo, da bodo plačala obresti, če izdajatelj obveznic ne izplača dolga. Zavarovalne police se kupijo pred prvo prodajo obveznic, tako da bodoči vlagatelji vedo, da kupujejo zavarovano obveznico od samega začetka. Na sekundarnem trgu je mogoče prodati številne vrste obveznic, vendar zavarovanje ostane v veljavi ne glede na spremembo lastništva obveznice. Konzervativni vlagatelj z nizko stopnjo tolerance tveganja bo morda raje kupil zavarovano obveznico kot nezavarovano obveznico, ker prisotnost zavarovanja močno zmanjša glavno tveganje.
Donosi, plačani na obveznice, odražajo stopnjo tveganja, s katerim so se vlagatelji prisiljeni spopasti. Obveznice z nizkim tveganjem, kot so obveznice, ki jih izdajo nacionalne vlade v razvitih državah, običajno plačujejo nižje donose, ker se na te obveznice štejejo za nizko tvegane. Obveznice, zavarovane s hipoteko, običajno plačujejo višje donose zaradi relativno visoke stopnje tveganja, s katero se spopadajo imetniki obveznic. Imetniki obveznic, ki kupujejo zavarovalne police, lahko plačujejo nižje donose, ker zavarovalna polica zmanjšuje stopnjo glavnega tveganja. Medtem ko lahko nakup zavarovanja poveča stroške izdajatelja obveznice, nakup zavarovanja znižuje tudi dolgoročne obresti.
Nekateri vlagatelji menijo, da so zavarovane obveznice naložbe brez tveganja. Dejansko lahko imetniki obveznic izgubijo denar na zavarovani obveznici, če zavarovalnica postane insolventna ali ne izpolni svojih obveznosti. Zavarovalnice, kot so izdajatelji obveznic, so predmet bonitetnih ocen, zato mnogi vlagatelji kupujejo samo obveznice, ki so zavarovane pri podjetjih z dobro bonitetno oceno.