Zamenjava dolga in lastniškega kapitala je način za prestrukturiranje nekaterih financ podjetja, tako da se lahko bolje pozicionira v smislu svojega finančnega položaja. V primeru zamenjave dolga in lastniškega kapitala se posojilodajalcu ponudijo delnice navadnih delnic v zameno za obstoječe obveznice. Število podeljenih delnic je določeno z višino neporavnanega dolga in vrednostjo delnice.
Zamenjava dolga in lastniškega kapitala je za podjetja privlačna iz več razlogov. Najpomembneje je, da bodo nekatera podjetja morda morala povečati svoje ocene obveznic. Sprememba razmerja med dolžniškim in lastniškim kapitalom v korist lastniškega kapitala je morda najlažji način za to. Izboljšanje razmerja med dolžniškim in lastniškim kapitalom je za nekatera podjetja pomembno, še posebej, če se zazna, da so njihovi dolgovi previsoki. V takih primerih, pa naj gre za obveznico ali bančno posojilo, imajo podjetja spodbudo, da to številko izboljšajo.
Medtem ko je zamenjava dolga in lastniškega kapitala privlačna možnost za podjetja, ki ponujajo trgovanje, vlagatelji lahko ali pa ne želijo sodelovati pri zamenjavi dolžniškega kapitala. Vlagatelji imajo lahko vsak svoje razloge, da se odločijo za zamenjavo ali ne. V nekaterih primerih se lahko vlagateljem zdi privlačna večja verjetnost plačila obveznice, v nasprotju z izplačilom dividend, ki je manj verjetno. V drugih primerih lahko vlagatelj ceni zamenjavo, saj želi lastniški delež in glasovalne pravice, ki prihajajo skupaj z lastništvom delnic.
Za korporacije, ki resnično želijo imetnike obveznic privabiti v zamenjavo dolga in lastniškega kapitala, lahko ponudijo nekaj več kot vrednost neporavnanega dolga. Na primer, če ima imetnik obveznice neporavnane obveznice v vrednosti 10,000 ameriških dolarjev (USD), mu lahko ponudijo navadne delnice v vrednosti 15,000 dolarjev (USD). Nekateri imetniki obveznic bi se lahko tovrstni posli uprli.
Poleg zamenjave dolga in lastniškega kapitala se lahko naredi tudi nasprotno. To se imenuje zamenjava lastniškega kapitala. Zelo je podobna zamenjavi dolga in lastniškega kapitala, z razliko seveda v tem, da se z delnicami trguje za obvezniški dolg. To vlagatelju ponuja možnost, da prejme plačila obveznic, vendar mu odvzame vsak lastniški delež, ki ga ima v družbi.