Zamenjave so možnosti, ki lastniku dajejo pravico do sklenitve osnovne zamenjave, vendar od lastnika ne zahtevajo, da dejansko sodeluje v postopku zamenjave. Na splošno je uporaba identifikacije zamenjave rezervirana za sklicevanje na možnosti, ki vključujejo zamenjave obrestnih mer.
V bistvu sta v uporabi dve vrsti strategij zamenjave. Prvi se imenuje zamenjava plačnikov. Ta oblika zamenjave omogoča lastniku opcije možnost, da vstopi v zamenjavo in plača fiksno nogo, medtem ko prejme plavajočo nogo. Ta pristop se včasih imenuje zamenjava plačnika s fiksno obrestno mero.
Drugi pristop k konceptu zamenjave je metoda sprejemnika. Ta pristop je nasproten zamenjavi plačnikov. S to vrsto zamenjave klicev lahko lastnik vstopi v situacijo zamenjave, ko prejme fiksno nogo in plača plavajočo nogo.
Ne glede na vrsto zamenjave obstaja več točk, s katerimi se kupec in prodajalec strinjata kot del transakcije. Prvič, tako stopnja stavke kot premija se štejeta za fiksni. Nato se določi trajanje opcijskega obdobja na podlagi pogojev, ki so sprejemljivi za obe strani. Pogosto je to v razponu dveh delovnih dni pred datumom začetka osnovnega roka zamenjave. Če je pri opcijah vključena amortizacija, se obe strani strinjata z načinom izračuna. Nazadnje se prodajalec in kupec dogovorita o pogostosti plačil, povezanih z osnovno zamenjavo.
Zamenjava običajno ne vključuje enega vlagatelja. Namesto tega je pogosteje, da so vlagatelji, ki se ukvarjajo s posli zamenjave, velike korporacije, banke ali borznoposredniške družbe in morda hedge skladi. Uporaba zamenjave je precej privlačna, saj je s strategijo mogoče upravljati višino obrestnega tveganja, povezanega z bankami in drugimi vrstami finančnih institucij. Na večini glavnih valutnih trgov po svetu obstajajo trgi zamenjav, zlasti tisti, ki so povezani z ameriškim dolarjem, evrom in japonskim jenom.