Kaj je Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933?

Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933, ki ga je sprejel Kongres Združenih držav Amerike, je prvič uvedel izdajo vrednostnih papirjev po zvezni ureditvi. Vrednostne papirje lahko opredelimo kot delnice, obveznice, vzajemne sklade in druge podobne naložbe. Del New Deala predsednika Franklina Delana Roosevelta je bilo dejanje neposredna posledica tržnega zloma leta 1929, ki je sprožil veliko depresijo. Pred tem aktom so se z regulacijo vrednostnih papirjev ukvarjale vlade držav. Zakon je znan tudi kot Zakon o resnici o vrednostnih papirjih, Zvezni zakon o vrednostnih papirjih ali Zakon iz leta 1933. Uveljavlja ga Komisija za vrednostne papirje in borzo ZDA (SEC).

Po zlomu leta 1929 so mnogi prišli do prepričanja, da državni zakoni ali tako imenovani zakoni modrega neba, ki urejajo vrednostne papirje, niso dovolj za zaščito pred prihodnjo gospodarsko katastrofo; posredovati bi morala zvezna vlada. V ta prizadevanja je predsednik Roosevelt zbral možganski trust, ne le za oblikovanje regulacije vrednostnih papirjev, temveč za sestavljanje vrste progresivne zakonodaje, ki jo je imenoval New Deal. Kot del te skupine svetovalcev sta Benjamin V. Cohen in Thomas Corcoran leta 1933 s pomočjo Jamesa Landisa oblikovala Zakon o vrednostnih papirjih. Landis je leta 1934 postal predsednik novoustanovljene SEC.

Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933 dejansko služi temu, da postane postopek izdajanja vrednostnih papirjev vlagateljem bolj pregleden. Izdajatelji morajo opraviti postopek registracije in izpolnjevati druga merila, preden je prodaja vrednostnih papirjev zakonita. Postopek registracije zahteva, da izdajatelj razkrije podatke o družbi izdajateljici in o izdanem vrednostnem papirju. Namen teh predpisov je dvojen: vlagateljem zagotoviti dovolj informacij o vrednostnem papirju za pametno naložbo in preprečiti goljufivo prodajo vrednostnih papirjev.

V skladu s pravilom 144 zakona iz leta 1933 se lahko nekateri omejeni vrednostni papirji prodajajo brez registracije. To običajno vključuje transakcije, ki se zgodijo zunaj ZDA. Nekaterim vrednostnim papirjem se lahko dodeli tudi varen pristan v skladu z Uredbo S, kar pomeni, da so lahko izvzeti iz zahtev za registracijo, kot je navedeno v oddelku 5. Ti običajno vključujejo vrednostne papirje, ki jih podpirajo tuje vlade.

Kmalu po sprejetju zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933 je kongres sprejel Zakon o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934. Po tem zakonu je bila SEC ustanovljena za uveljavitev zakona iz leta 1933. Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933 je prvotno izvajala Zvezna komisija za trgovino. Zakon o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934 je bil sprejet tudi za ureditev sekundarnega oziroma splošnega javnega trgovanja z vrednostnimi papirji.