Višji vrednostni papir se nanaša na tiste finančne instrumente, ki jih izda družba, ki prejmejo prednostni status za plačilo v primeru likvidacije ali prenehanja družbe. Kapitalska struktura večine javnih podjetij je sestavljena iz mešanice dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev. Tipična konfiguracija podjetja lahko vključuje različne obveznice – ali dolžniške obveznosti različnih zapadlosti ali rokov zapadlosti – in prednostne, pa tudi navadne delnice. Prednostni status za večino vrednostnih papirjev, ki jih izda družba, je mogoče razvrstiti glede na njihovo prednost v naraščajočem vrstnem redu: dolžniški vrednostni papirji, prednostne delnice in nazadnje navadne delnice.
Za razliko od navadnih delničarjev, ki so lastniki podjetja, so imetniki obveznic upniki korporacije. Podjetniška obveznica je označena kot glavni vrednostni papir, ker je družba zakonsko zavezana imetnikom teh vrednostnih papirjev plačevati letne obresti in, ko obveznice zapadejo ali zapadejo v plačilo, je treba odplačati glavnico obveznice. V primeru stečajne likvidacije se prednostni in navadni delničarji družbe izplačajo šele, ko so izpolnjene vse terjatve imetnikov obveznic.
Številne korporacije v primeru likvidacije izdajo različne razrede višjih vrednostnih papirjev, razvrščenih glede na prednost, ki jo ima vsaka. Nekatere obveznice, ki jih izda korporacija, so zavarovane ali zavarovane s fizičnimi sredstvi podjetja. Nekatere obveznice ali zadolžnice, ki jih izda podjetje, se lahko razvrstijo tudi kot podrejene ali neporejene. Čeprav se še vedno lahko štejejo za prednostne vrednostne papirje v zvezi s terjatvami prednostnih in navadnih delničarjev družbe, so podrejene obveznice nižje ali podrejene terjatvam imetnikov njenih nepodrejenih dolžniških vrednostnih papirjev.
Na splošno bodo vlagatelji, ko kupijo višji vrednostni papir, ki ga je izdala korporacija, zahtevali stopnjo donosa, ki je sorazmerna s prevzetim tveganjem. Posebna letna obrestna mera, ki jo mora podjetje plačati za izdajo obveznic, bo odvisna od tega, kako podrejena je obveznica drugim predhodno izdanim prednostnim vrednostnim papirjem. Na splošno morajo obveznice z nižjim prednostnim statusom plačevati višjo obrestno mero, da vlagateljem nadomestijo dodatno tveganje. Pogosto pogodba ali pogodba o podpisu med korporacijo in njenimi višjimi nepodrejenimi imetniki obveznic zahteva, da podjetje ohrani status starejšega dela. Vsaka poznejša izdaja dolžniških vrednostnih papirjev s strani družbe bi bila mlajša od terjatev teh nepodrejenih imetnikov obveznic.
Prednostne delnice, ki jih izda korporacija, so pogosto označene kot višji vrednostni papir. V primeru likvidacije družbe imajo prednostni delničarji prednost pred plačili pred navadnimi delničarji. Poleg tega mora podjetje najprej izplačati dividende prednostnim delničarjem, preden se lahko izplačajo kakršne koli dividende na svoje navadne delnice.