Obveznica za katastrofo, imenovana tudi CAT obveznica, je vrsta vrednostnega papirja, pri kateri se tveganje, povezano z izdajo, prenese s sponzorja ali originatorja vrednostnega papirja na vlagatelje. V bistvu obveznica katastrofe ustvari situacijo, v kateri je glavnica vrednostnega papirja razveljavljena, če bi v obdobju, ko vlagatelj ostane imetnik vrednostnega papirja, nastopili določeni pogoji. Ni nenavadno, da zavarovalnice uporabljajo pristop varnostne obveznice kot alternativo uporabi katastrofalnega pozavarovalnega kritja za kritje tveganja.
Eden najboljših primerov, kako deluje obveznica za katastrofo, je razmišljanje v smislu zagotavljanja določene stopnje zaščite za izdajatelja v primeru naravne nesreče. Na primer, lastnik velikega dela premoženja na ameriškem srednjem zahodu bi morda želel izdati obveznice za primer katastrofe, ki bodo zagotovile zaščito pred finančno izgubo v primeru, da tornadi ali poplave postanejo nepremičnine neuporabne. Poslovni subjekt, ki ima pomembne deleže v državah, ki mejijo na območje zalivske obale, se lahko odloči za izdajo obveznice za katastrofo, ki bi zagotovila določeno stopnjo finančne zaščite v primeru orkana. S prenosom tveganja na vlagatelja ima originator dobre možnosti, da ostane finančno sposoben tudi ob večji katastrofi.
Za vlagatelja predstavlja nakup obveznice katastrofe vrednostni papir z visoko stopnjo tveganja. Hkrati pa so obveznice te vrste vsekakor priložnosti za visoke donose. Če v času trajanja obveznice ne pride do katastrofe, potem lahko vlagatelj uresniči donos, ki je lahko od tri do dvajset odstotkov. Seveda, če bi prišlo do pokrite katastrofe, bo investitor izgubil celotno glavno naložbo, kar lahko pomeni precejšen obseg sredstev.
Katastrofalna obveznica je eden od načinov za diverzifikacijo naložbenega portfelja in zagotovitev vsaj ene naložbe, ki ima potencial za visoko stopnjo donosa. Hkrati pa ta vrsta zavarovanja zavarovane obveznice prinaša veliko tveganje, zaradi česar lahko obveznica za katastrofo ni prava izbira za mnoge vlagatelje.