Kaj je valutni rokovnik?

Valutni terminski termin je terminska pogodba, katere osnovno sredstvo je tuja valuta. Kupec in prodajalec se danes dogovorita o menjalnem tečaju in datumu, ko bo dejanska transakcija izvedena, nekaj časa v prihodnosti. Cena valutnega terminskega tečaja je določena z menjalnim tečajem in domačim netveganim tečajem. Tako kupec kot prodajalec sta dolžna izpolniti pogodbo, tudi če se menjalni tečaji spremenijo. Valutni terminski roki se običajno uporabljajo za varovanje valutnega ali menjalnega tveganja.

Valutne terminske pogodbe lahko obravnavamo kot nestandardizirane valutne terminske pogodbe. Njihovi dve glavni razliki sta v tem, da se z valutnimi terminskimi pogodbami trguje na okencu in ne v tujih borzah (forex), in da je vsak element terminske pogodbe mogoče prilagoditi. Najprej je treba določiti znesek in vrsto valut, ki se kupujejo in prodajajo. Kupec in prodajalec se morata odločiti tudi o datumu poteka veljavnosti, ko se dejansko zgodi transakcija. Pogodba je lahko za poljuben čas: od kratkega datuma naprej, ki se poravna v manj kot treh mesecih, do dolgega datuma naprej, ki se poravna v več kot enem letu.

Končna specifikacija valutnega termina je cena. Običajno je cena pogodbe znesek menjave plus domača netvegana obrestna mera, ki prodajalcu nadomesti obresti, izgubljene zaradi odlaganja prodaje. Razlika med terminsko in promptno ceno se imenuje terminski diskont in upošteva razlike med domačimi in tujimi obrestnimi merami. Vnaprej niso potrebne nobene premije, saj se plačilo izvede na datum poteka veljavnosti.

Valutni terminski roki se razlikujejo od drugih valutnih izvedenih finančnih instrumentov, kot so nakupne in prodajne opcije, saj sta kupec in prodajalec dolžna zaključiti transakcijo, tudi če so se trgi premaknili. Z nakupom valutnega termina se kupec zavaruje pred neugodnimi tečaji in tako zmanjša valutno tveganje. Drug izvedeni produkt, ki lahko zmanjša valutno tveganje, je možnost prilagajanja količine.

Primer, kako je nujen valutni termin, bi bil, če bi korporacija iz Združenih držav naročila dele, ki bodo pripravljeni v šestih mesecih in jih bodo izdelali v Franciji za 100,000 evrov (evrov). Korporacija bi lahko danes kupila evre, kar morda ne bo v idealnem primeru vplivala na denarni tok podjetja, ali pa počakala šest mesecev in upala, da se menjalni tečaj ni znižal. V nasprotnem primeru bi lahko korporacija kupila valutni terminski rok in tako določila menjalni tečaj, terminski popust in datum poteka. Družba je zdaj zaščitena pred izgubo denarja, če se menjalni tečaj zniža.