Valutni pas, znan tudi kot ciljno območje, je razpon, znotraj katerega lahko menjalni tečaj z določeno tujo valuto niha. Menjalne tečaje proizvaja mednarodni finančni trg. Odvisne so od pričakovanj vlagateljev, ki pa temeljijo na monetarni politiki države, v kateri ima valuta sedež. Ko država uvede valutni razpon, postane njena denarna politika odvisna od obnašanja ciljne tuje valute, ker mora finančni regulativni organ sprejemati odločitve, zaradi katerih se vrednost lokalne valute spremeni na način, ki približuje spremembam vrednosti valute. ciljna valuta. Pristop ciljnega območja ohranja del denarne neodvisnosti države, ker mu ni treba vzdrževati menjalnega tečaja na natančni ravni.
Valutni pasovi so kompromis med spremenljivimi ali nereguliranimi menjalnimi tečaji in fiksnimi menjalnimi tečaji, kjer naj bi bila valuta vezana na tujo valuto. Mednarodni denarni sklad, ki je nastal s sporazumom iz Bretton Woodsa ob koncu druge svetovne vojne, je nastal v okviru fiksnih menjalnih tečajev. Sistem se je pokvaril zaradi svoje neprilagodljivosti; države so želele uporabiti tako denarna kot fiskalna orodja za spodbujanje stabilnosti v svojem domačem gospodarstvu. Kljub zagovoru spremenljivih tečajev, ki ga je leta 1953 objavil Milton Friedman, so skrbi glede nestabilnosti nereguliranih menjalnih tečajev še vedno obstajale. Valutni pasovi so združevali vidike obeh sistemov.
Prvotni razlog za uvedbo valutnih pasov je bila stabilizacija naložb. S približno fiksiranjem deviznih tečajev odvračajo od špekulacije vlagateljev, ki upajo, da bodo izkoristili skoke tečajev. Vlagateljem dajejo tudi referenčno točko, na kateri lahko utemeljijo svoja pričakovanja glede prihodnjih menjalnih tečajev. Države lahko vzbujajo zaupanje v svojo valuto z ustvarjanjem valutnega pasu, ki povezuje valuto z ugledno ciljno valuto. Valutni pas državi ali monetarni uniji omogoča tudi določeno neodvisnost v njeni monetarni politiki glede na fiksne menjalne tečaje, kar blaži pomisleke glede verodostojnosti.
Neodvisnost, za katero je bil oblikovan valutni pas, pa je lahko vir nestabilnosti, problem verodostojnosti pa ni popolnoma rešen. Če se menjalni tečaj dvigne v skrajne meje dovoljenega razpona, se lahko centralni denarni organ odloči, da bi bilo njegovo vrnitev v središče pretežko ali pa bi vključevalo politične izzive, ki jih ne želi narediti. Namesto tega lahko prilagodi pas, da ustvari nov ciljni menjalni tečaj. Pričakovanja o prilagoditvi lahko vlagatelje pripeljejo do špekulativnega napada, pri katerem kupujejo obveznice v eni valuti in se izogibajo drugi, ker menijo, da se bo menjalni tečaj spremenil tako, da bo njihov nakup postal donosen.