Valutne zamenjave so sporazumi med dvema posameznikoma ali subjektoma za izmenjavo določenih vrst in zneskov valut. Poleg začetne zamenjave določenega zneska ene valute za določen znesek v drugi valuti postopek valutne zamenjave običajno vključuje tudi vrsto ponavljajočih se plačil, ki temeljijo na uspešnosti denarnega toka obeh valut. Zaradi tega se zamenjava valut nekoliko razlikuje od menjave valut, saj izmenjava običajno vključuje preprosto zamenjavo valute po najnovejšem menjalnem tečaju.
Ponavljajoča se plačila, ki sestavljajo drugo fazo valutne zamenjave, običajno uporabljajo tako fiksne kot spremenljive obrestne mere. Ena stranka se bo strinjala, da bo plačala fiksno obrestno mero, medtem ko bo druga plačala obresti na podlagi spremenljivega menjalnega tečaja. Možno pa je skleniti pogodbo o valutni zamenjavi, pri kateri obe strani plačujeta ponavljajoča se plačila na podlagi fiksnega ali spremenljivega menjalnega tečaja. Končna odločitev o tem, kako se bo obrestna mera izračunala, je opredeljena v pogojih, ki urejajo zamenjavo.
Eden od pomembnih vidikov zamenjave valut, ki jo tudi loči od menjalnih valut, je dejstvo, da zamenjava valute ni trajna komponenta. V trenutku, ko se obe valuti zamenjata, se stranki dogovorita, da bosta plačevali ponavljajoče se obrestne mere za določeno časovno obdobje. Ko je obdobje, navedeno v pogodbi, končano, se obe valuti vrneta prvotnemu lastniku. Vendar pa vsaka stranka obdrži vse donose, ki so bili deljeni v obliki plačil obresti.
Transakcija valutne zamenjave se običajno uporabi, kadar obstaja določeno pričakovanje, da imata zadevni valuti potencial za realizacijo znatnega zneska donosa prek obračunanih obrestnih mer. Kot je mogoče pričakovati, obe strani običajno pričakujeta večji donos z vrsto valute, ki je bila prejeta v zamenjavi. Ker pa menjalni tečaji sčasoma nihajo, običajno obstaja razumna možnost, da bosta obe strani na koncu imeli koristi od zamenjave valut.