Na deviznem trgu ali trgu forex se z valutami običajno trguje v parih. Prva navedena valuta se imenuje osnovna valuta, druga v paru pa je znana kot valuta kotacije. Valuta kotacije je lahko znana tudi kot sekundarna valuta ali nasprotna valuta. Na primer, v valutnem paru, kot je evro (EUR) v primerjavi z ameriškim dolarjem (USD), bo par običajno kotiran kot EUR/USD. V tem paru je EUR osnovna valuta, USD pa kotna valuta.
Kotacijski tečaj valutnega para kaže relativno vrednost kotirane valute glede na osnovno valuto v eni enoti. Na primer, če se EUR/USD trguje pri 1.4164, to pomeni, da je menjalni tečaj za 1 EUR enak 1.4164 USD. To pomeni, da bo moral posameznik za nakup 1 EUR zamenjati za 1.4164 USD, po tem tečaju pa bi lahko z 0.7060 USD dobili približno 1 EUR. Ko opazujete nihanja cen forex z uporabo grafikonov ali preprostih kotacij brez grafikonov, boste videli, da se cena valutnega para zniža, ko se tečajna valuta okrepi v primerjavi z osnovno valuto. Nasprotno, ko vrednost valute kotacije pade v primerjavi z osnovno valuto, se bo tečajni tečaj para dvignil.
Z večino valut na svetu se trguje na borzah, valute pa kotirajo z uporabo kod, ki jih standardizira institucija, imenovana Mednarodna organizacija za standardizacijo (ISO). ISO je na primer določil kodo za ameriški dolar kot USD, kodo za evro kot EUR in kodo za japonski jen kot JPY, vse druge valute pa imajo svoje kode.
Vrstni red, v katerem se valute kotirajo na borzi, je dokaj standardiziran. Na primer, par EUR v primerjavi z USD bo na deviznem trgu vedno kotiran kot EUR/USD, v nekaterih primerih pa se lahko vrstni red iz različnih razlogov obrne. Namesto kot na primer kot EUR/USD, se lahko ta par kotira kot USD/EUR. Visok odstotek poslov z valutami vključuje ameriški dolar, par, ki ne vključuje ameriškega dolarja, pa se imenuje medvalutni par.
V tako imenovanem neposrednem kotiranju je valuta kotacije domača valuta, navedena kot enota tuje valute. Na primer, v kateri koli državi Evropske unije (EU) bi bila neposredna ponudba za USD navedena kot 0.7060 EUR = 1 USD. Po drugi strani pa bi v ZDA neposredna ponudba za EUR znašala 1 USD = 0.7060 EUR. Pri posredni ponudbi bi bil vrstni red obrnjen, to pomeni, da bi v ZDA kotacija znašala 0.7060 EUR = 1 USD, v EU pa bi bila navedena kot 1 USD = 0.7060 EUR.