Faktor bazena je delež stanja določene vrste vrednostnega papirja, ki ga še ni treba vrniti vlagatelju. Številka se uporablja samo za določene vrste vrednostnih papirjev, ki temeljijo na premoženju in s hipoteko. Faktor združenja lahko služi kot indikator, koliko zavarovanja ostane v teh vrednostnih papirjih.
Vrednostni vrednostni papir, ki temelji na premoženju, je tisti, pri katerem imetnik prejema dohodek iz sredstev, ki sestavljajo vrednostni papir. To bo običajno zbirka več majhnih sredstev, ki jih vlagatelj običajno ne bi želel prevzeti posamezno. Po drugi strani je večina teh vrednostnih papirjev združenih, kar pomeni, da so razdeljeni med več vlagateljev.
Najbolj znana vrsta zavarovanja je zavarovanje s hipoteko. Takrat vlagatelji kupijo pravice do dohodka iz plačil imetnikov hipotek. Banke bodo na ta način zbrale več hipotek in razprodale pravice do prejema plačil. Običajno bodo vlagatelji za vrednostni papir plačali manj od skupnega dohodka, ki bi ga na koncu morali zaslužiti. Seveda prevzemajo tudi tveganje, da nekateri imetniki hipotek ne bodo odplačali.
Faktor združenja preprosto navaja, koliko prvotnih posojil, ki jih krije zavarovanje, je treba še odplačati. Faktor je prikazan kot delež 1, na podoben način kot stopnja zadetkov baseballa. To na primer pomeni, da če je treba polovico celotnega zneska še vrniti, je faktor združenja naveden kot 500. Pomnoženje faktorja združenja s prvotnim stanjem združenja bo pokazalo, koliko je še treba plačati.
V Združenih državah se vsak mesec objavi faktor združenja za hipotekarne vrednostne papirje Ginnie Mae, Fannie Mae in Freddie Mac. To so podjetja, ki jih podpira država in izdajajo večino hipotekarnih vrednostnih papirjev. Podpora vlade daje določeno stopnjo jamstva, da bodo vlagatelji prejeli plačilo.
Obstaja več uporab faktorja bazena. Eden je omogočiti potencialnim vlagateljem, da vedo, koliko “vrednosti” je ostalo v določenem deležu združenja. To jim lahko pomaga oceniti pošteno ceno, če želijo odkupiti delež drugega vlagatelja.
Druga uporaba faktorja združenja je za upoštevanje zavarovanja posojil, in sicer nepremičnin, kritih s hipotekami. Če je faktor v kateri koli določeni fazi nižji, kot bi običajno pričakovali, lahko kaže, da je prišlo do hitrejšega odplačevanja hipotek. To pa povečuje verjetnost, da so bile nekatere hipoteke v celoti odplačane. To bi zmanjšalo število nepremičnin, ki jih zajema združenje, in s tem povečalo sorazmerno tveganje, če kateri koli hipotekarni imetnik ne plača svojih plačil.