Beta brez vzvoda je način primerjave tveganja, povezanega z vlaganjem v določeno podjetje, s tveganjem naložbe na celotnem trgu. Brez vzvoda pomeni, da je dolg odstranjen iz izračuna. To pa odpravlja učinke finančnega vzvoda in tako daje natančnejšo sliko primerjalnega tveganja.
Beta je način merjenja sistematičnega tveganja določene naložbe. Beta je lahko pozitivna, negativna ali nič. To torej pomeni, da se bo naložba gibala v skladu s trgom kot celoto, proti trgu kot celoti ali pa ni povezana z gibanji trga. Glavni vzrok beta v podjetju je, ali vlagatelji dajejo večjo težo njegovi finančni uspešnosti, kot so prihodki in dobički, kot pa v celotnem vzorcu nakupovanja in prodaje na trgu.
Beta pomaga razlikovati med tveganji, značilnimi za določeno delnico družbe, in splošnimi naložbenimi tveganji. Na primer, franšiza športne ekipe lahko utrpi pritisk na svoje delnice, če pride do recesije in bodo potrošniki manj sposobni kupiti vstopnice, vendar bo to vplivalo tudi na številne in verjetno večino drugih delnic. Franšiza je lahko izpostavljena tudi bolj specifičnim tveganjem, na primer, ali prejme denarno nagrado ali dodaten prihodek od prodaje vstopnic, če ekipa napreduje iz rednega dela sezone v tekme končnice.
Ena od omejitev različice beta je, da ne upošteva finančnega vzvoda. Tu si podjetje izposoja denar, kar pomeni, da mora z izdajami delnic zbrati manj denarja. Po drugi strani pa je delnic manj, zato se vsi dobički ali izgube zdijo veliko večji, če se izračunajo na osnovi delnice. To lahko izkrivlja, kako tvegano je podjetje, ko se izračuna beta. Beta brez vzvoda to upošteva tako, da prilagodi številke, da odstrani učinke tega dolga.
Izračun beta brez vzvoda vključuje deljenje beta s številko, ki jo ustvari enačba [1+(1-TC)x[D/E]. V tej enačbi je TC stopnja davka od dohodkov pravnih oseb, ki jo plača podjetje. D/E je razmerje dolga in lastniškega kapitala za podjetje. V okviru izračuna beta brez vzvoda je lastniški kapital skupna vrednost delnic. To je število delnic, pomnoženo z vrednostjo teh delnic, običajno z nominalno vrednostjo in ne s trenutno tržno vrednostjo.