Vlagatelji so razdeljeni v tri široke kategorije glede na relativno stopnjo tveganja, ki so ga pripravljeni tolerirati v svojih naložbenih strategijah. Tvegano nevtralna naložba vključuje sprejemanje odločitev, ki ne upoštevajo tveganja naložbe. Večina vlagateljev je nenaklonjenih tveganju in izbere naložbo z najmanjšim tveganjem, ki prinaša določeno stopnjo donosa. Po drugi strani pa se iskalci tveganja ukvarjajo z visoko tveganimi naložbami z nizkimi možnimi izplačili ali nizko verjetnostjo za dobiček. Tvegano nevtralni vlagatelji pri izbiri vrednostnih papirjev za naložbo upoštevajo druge parametre kot tveganje, kot sta donosnost in tržni zagon.
Predstavljajte si na primer, da imajo trije vlagatelji vsak po 1,000 USD (USD) za vlaganje. Vlagatelj, ki ni naklonjen tveganju, se odloči vložiti svojih 1,000 USD v zakladniško obveznico Združenih držav s triodstotno donosnostjo. Iskalec tveganja, ki ga privlači tveganje, vloži svoj denar v novoustanovljeno podjetje, ki na spletu prodaja najnovejši izdelek za izboljšanje, s potencialno petodstotno donosnostjo. Čeprav nakup delnice vključuje več tveganja kot zakladna obveznica, se vlagatelj, nevtralen glede tveganja, odloči za nakup delnic, upajmo, da bi zaslužil višjo stopnjo donosa od treh odstotkov.
Izraz tveganje nevtralno se uporablja tudi za posebne opcijske strategije, v katerih se tveganje zadrževanja pozicij v delnicah ublaži s pobotanjem nakupnih in prodajnih opcij. Na primer, konverzijska arbitraža je naložbena strategija, pri kateri ima vlagatelj pozicijo v delnici, medtem ko prodaja klicno opcijo in kupuje prodajno opcijo z enako izvršilno ceno. Vlagatelj poskuša opcije izvesti tako, da premija ene ali druge opcije presega njeno tržno vrednost ves čas trajanja konverzijske arbitraže. Z drugimi besedami, dolga delniška pozicija je zavarovana s kratkim klicem in dolgim prodajnim tečajem z isto izvršilno ceno, s čimer se teoretično zaklene dobiček in je strategija relativno nevtralna glede tveganja.
Na primer, predstavljajte si, da se delnice XYZ prodajajo po 74.20 USD. V določenem mesecu se klicna opcija prodaja za 4.90 USD, prodajna opcija pa za 5.70 USD. Arbitražo konverzije je mogoče nastaviti za 75.00 USD, izvršilna cena pa 76.00 USD za obe možnosti. Pri trenutni ceni je časovna vrednost za kratki klic 4.90 USD z notranjo vrednostjo nič, časovna vrednost za dolgi prodajni tečaj pa je 4.70 USD z notranjo vrednostjo 1.00 USD. Neto časovna vrednost je 0.20 USD, kar pomeni 20 centov neto časovne vrednosti kredita na delnico.