Terminsko določanje cen je običajna metoda oblikovanja cen delnic, ki jo uporabljajo investicijske družbe in skladi, ki kupujejo in prodajajo delnice odprtih vzajemnih skladov. V pogodbi o terminski ceni vzajemni sklad običajno določi ceno svojih delnic glede na čisto vrednost sredstev (NAV) delnic po prejemu naročila za nakup ali prodajo delnic. Na splošno sklad določi čisto vrednost sredstev svojih delnic na dnevni ravni, po zaprtju večjih borz.
Terminsko določanje cen nastane, ker se čista vrednost sredstev delnic odprtih vzajemnih skladov na splošno ponovno izračuna po zaključku borze na trgovalni dan. Če je naročilo za nakup delnic vzajemnega sklada oddano po tem, ko nastopi čas določanja čiste vrednosti sredstev sklada, sklad ne more določiti cene naročila po čisti vrednosti sredstev prejšnjega dne. Posledično se sklad običajno ukvarja s terminsko ceno in prodajo delnice glede na neto vrednost sredstev naslednji dan.
Recimo, da odprti vzajemni sklad izračuna svojo čisto vrednost sredstev ob 4:00 po vzhodnem standardnem času (EST), kot je običajno za večino teh skladov. Če vlagatelj kupi delnice tega sklada pred 4:00 EST, bo vlagatelj prejel ceno čiste vrednosti sredstev za ta dan za delnico. Če pa vlagatelj kupi delnice sklada po 4. uri po vzhodnem času, bo vlagatelj prejel neto vrednost delnic za naslednji dan.
Na nekaterih trgih morajo investicijske družbe po zakonu uporabljati terminske cene. V Združenih državah na primer Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) zahteva, da investicijske družbe, zavarovalci in trgovci uporabljajo dogovore o terminskih cenah pri nakupu ali prodaji delnic v odprtem vzajemnem skladu. Neuporaba pogodbe o terminski ceni lahko za sklad povzroči znatne civilne in kazenske sankcije.
Pozno trgovanje je praksa, ki vlagateljem omogoča, da prejmejo ceno delnice prejšnjega dne po preteku časa za določanje cen sklada. Ta praksa je v nekaterih državah nezakonita. Recimo, da priljubljeni kupec odda naročilo po 4:00 po vzhodnem času sklada. Če upravljavec investicijskega sklada kupcu poda ceno delnice, izračunano pred 4 EST, gre za pozno trgovanje. Pozno trgovanje lahko poznejšim trgovcem ponudi priložnost, da izkoristijo dogodke, ki se zgodijo po času določanja cen, na račun vlagateljev v dolgoročne sklade. Udeležba v poznem trgovanju se pogosto obravnava kot kršitev fiduciarnih obveznosti upravitelja sklada do sklada in njegovih delničarjev.