Terminski razpon je kombinacija sorodnih terminskih pozicij, ki se običajno imenujejo lege. Ena sama nerazpršena – ali dokončna – terminska pozicija ustvarja ali izgubi denar, ko cena blaga raste in pada, vendar je razpon oblikovan tako, da služi denar na podlagi razmerja med ceno med kombinacijo pozicij. Terminski razpon je običajno sestavljen iz krakov, ki so pozitivno povezani, kar pomeni, da se njihove cene ponavadi gibljejo skupaj. Lahko vključujejo tudi noge, ki se nagibajo k gibanju v nasprotju drug z drugim. Terminski razmiki poskušajo izkoristiti razmerja med cenami in hkrati zniževati tveganje.
Primer terminskega razpona, ki temelji na pozitivni korelaciji, bi bil nakup pogodb tako za kurilno olje kot za neosvinčeni bencin. Oba sta pridobljena iz surove nafte in praviloma se njune cene skupaj gibljejo gor in dol. Vendar lahko trgovec ugotovi, da so zaloge kurilnega olja nižje od običajnih, zaloge bencina pa višje od običajnih. Če pričakuje, da bodo rafinerije odpravile neravnovesje tako, da bodo več svojih zmogljivosti preusmerile v proizvodnjo kurilnega olja in stran od bencina, bi lahko trgovec kupil pogodbo o bencinu in prodal kurilno olje. Ko se zaloge uskladijo s svojimi običajnimi ravnmi, bi se morala cena vsake noge premikati v korist trgovca.
Na splošno je takšen medblagovni terminski razpon manj tvegan predlog kot zgolj nakup bencina ali samo prodaja kurilnega olja. V zgornjem primeru, če bi orkan ustavil proizvodnjo surove nafte, kar bi povzročilo pomanjkanje kurilnega olja in bencina, bi se cena obeh hitro dvignila. Lahko bi pričakovali, da bo samotna kratka noga v kurilnem olju izgubila veliko, toda namaz, ki vključuje dolgo bencinsko nogo, bi lahko nadomestil veliko, če ne celo vso izgubo. Razlika v zalogah bi postala sekundarni dejavnik in trgovec bi gledal na prelomno trgovanje in ne na veliko izgubo.
Korelirani terminski razpon običajno pomeni manjše tveganje kot dokončna pozicija, zato terminske borze običajno ponujajo nižjo maržo za varovanje pred tveganjem. Korelacije pa ne držijo vedno, razmik pa lahko in občasno gre prav tako slabo kot dokončna pozicija. Druge možne terminske razpone je mogoče sestaviti z nakupom in prodajo različnih mesecev istega blaga glede na različne sezonske težnje. Z dodajanjem različnih kombinacij možnosti povezanim terminskim pogodbam je mogoče potencialno tveganje in dobiček natančno prilagoditi skoraj vsakemu okusu.