Terminska menjalna pogodba je dogovor o nakupu ali prodaji tuje valute na dan v prihodnosti po dogovorjenem menjalnem tečaju. Ta tečaj bo veljal ne glede na veljavni tržni tečaj za menjalnice valut na dan transakcije. Terminska menjalna pogodba se lahko uporablja za zaščito pred spremembami menjalnih tečajev ali kot oblika špekulativne naložbe.
Za razliko od večine terminskih finančnih produktov se lahko terminska menjalna pogodba trži kot poslovno orodje in ne kot naložba. Na primer, ena banka v Združenem kraljestvu ponuja izdelek svojim malim podjetjem. V tem primeru glavna korist za stranko ni toliko možnost likvidacije dobička pri poslu, temveč gotovost menjalnega tečaja. To je lahko pomembno za podjetje, ki podpiše posel s tujo stranko, da se ob prihodnji dobavi blaga ali storitev plača v tuji valuti. Podjetje se lahko s svojo banko dogovori o terminski menjalni pogodbi in tako zagotovo ve, koliko bo denar, ki ga dobi od stranke, vreden po pretvorbi v domačo valuto.
V širšem obsegu lahko podjetja, ki imajo veliko prisotnost v tujini, uporabljajo terminsko menjalno pogodbo kot obliko varovanja pred tveganjem. To pomeni zaščito pred gibanji trga v nasprotju z lastnimi interesi z manjšo naložbo, ki se bo v takšnih okoliščinah izplačala. Podjetje, ki ima trgovine v tujini, bo dobro poslovalo, če se bo valuta lastne države okrepila, in slabo, če bo njena valuta oslabila. Da bi se zaščitil pred tem, lahko sklene terminsko menjalno pogodbo, zaradi katere bo bolje, če valuta oslabi. Če se valuta okrepi, bo seveda izgubila nekaj denarja na terminski pogodbi, vendar je ideja ustvariti situacijo, v kateri so potencialni dobički ali izgube omejeni, karkoli se zgodi, in tako podjetju dajo dodatno varnost.
Možna je tudi terminska menjalna pogodba med dvema vlagateljem. Eden ali oba ga morda uporabljata za varovanje pred tveganjem, vendar je možno tudi, da eden ali oba vlagatelja preprosto igrata na srečo, da lahko bolje napovedujeta prihodnja gibanja menjalnih tečajev. Če je eden od obeh pravilen, lahko opravijo menjavo valute po dogovorjenem tečaju in nato takoj ustvarijo dobiček, tako da vrnejo denar po prevladujočem tržnem tečaju.
V nekaterih primerih je mogoče terminsko menjalno pogodbo prodati drugemu vlagatelju, preden zapade v plačilo. Cena, ki jo bo novi kupec plačal za pravico do prevzema pogodbe, bo odvisna od vmesnih gibanj na trgu in s tem od tega, ali se zdi bolj ali manj verjetno, da se bo obdržanje pogodbe ob zapadlosti izkazalo za dobičkonosno. Na bolj zapletenih trgih lahko pogodba večkrat zamenja lastnika, pri čemer imetniki želijo ustvariti enak dobiček od nakupa in prodaje pogodbe kot od zadrževanja do zapadlosti.