Teorija velikega norca je naložbeno prepričanje, ki pojasnjuje, zakaj nekateri vlagatelji kupujejo stvari, kot so nepremičnine, delnice ali umetniška dela, za katere se zdi, da so precenjene. Tudi če naložba ni vredna izklicne cene – in v mnogih primerih tudi ni – teorija uči, da se bo prej ali slej pojavil »večji norec« in ga želel kupiti za še višjo ceno, torej prvotnemu vlagatelju prinaša dobiček. Najpogosteje velja v močnih gospodarskih časih in na trgih, ki so prenasičeni s kupci. Stvari so lahko težje v upadih ali ob padcu trga; v teh primerih lahko traja zelo dolgo, da se pojavi ta večji norec. Ko je čakanje preveliko, obstaja resnična možnost izgube in večina ekonomskih strokovnjakov ne priporoča, da bi ljudje preveč zaupali teoriji, razen če so vnaprej opravili veliko neodvisnih tržnih raziskav. Obstajajo lahko tudi večje ekonomske posledice, če veliko vlagateljev naenkrat kupi teorijo na trgu, ki upada. Kadar ni dovolj voljnih kupcev, lahko tovrstno špekulativno vlaganje povzroči pokanje balona in hitre zlome trga.
Ko deluje
V času ekonomskega “mehurčka” se zdi, da teorija velikega norca deluje. Ena od značilnih značilnosti mehurčka je, da ustvarja umetno vrednost, najpogosteje okoli delnic ali nepremičnin. Dokler so vlagatelji v nakupovalni blaznosti, so pogosto pripravljeni preplačati – in preplačilo v nekaterih primerih postane tržni standard in »nova normalnost«. Ljudje pogosto kupujejo stvari in jih nato v teh situacijah poskušajo “obrniti” ali jih nekoliko hitro ponovno prodati.
Ko se ne
Mehurčki in napihnjeni trgi ne trajajo večno. Zaloge in opredmetena nepremičnina, ki so izjemno precenjeni, bodo skoraj neizogibno doživeli hitro znižanje vrednosti, ko se to zgodi. To pogosto vodi v velike težave vlagateljem, ki so bili odvisni od večjega norca, da bi ustvarili dobiček. Ljudje v teh situacijah pogosto prodajo svoje premoženje z resno izgubo, ki je še bolj akutna, če je bila cena, ki so jo sami plačali, precenjena. V večini primerov, ko tržni balon poči, ni varnosti in možnost katastrofalne izgube postane zelo realna. To se pogosto imenuje tržni “popravek”.
Večje ekonomske posledice
En sam vlagatelj ali celo majhna manjšina vlagateljev, ki ravna po teoriji velikega norca, običajno ne povzroči kakršnih koli gospodarskih valov. Posamezne naložbe, ne glede na to, kako velike so, običajno zelo težko vplivajo na trg. V sistemu je preprosto preveč denarja, da bi lahko posamezne izgube ali dobički pomembni v celotni sliki.
Stvari postanejo bolj problematične, ko začne teorija postajati prevladujoče prepričanje. Ko se mnogi vlagatelji hkrati odločijo za to teorijo, lahko včasih ustvarijo svoje lastne mehurčke in na koncu tudi lastne zrušitve, od katerih večina vpliva na skoraj vse. Ko vlagatelji, ki so skupaj vlagali v nekaj, kot so neželene delnice, precenjene nepremičnine ali umetniška dela vprašljive vrednosti, doživijo izgube hkrati, bi to lahko bilo dovolj, da nekateri novi vlagatelji ponovno premislijo o svoji nakupni strategiji. Obstaja argument, da bi to lahko bilo dolgoročno dobro. Kratkoročno pa je lahko pogubno, saj povzroči upočasnitev nakupovanja in v skrajnih primerih morda tudi zlom trga.
Ocenjevanje tveganja
Čeprav ima teorija velikega norca potencial, da človeka naredi zelo bogatega, je plačati več za nekaj, kot je vredno, vedno tvegano. V nekem trenutku bo nekdo ostal v lasti precenjenega premoženja. Redno zanašanje na teorijo pomeni, da obstaja možnost, da igra na srečo dohiti katerega koli vlagatelja. Da bi se izognili izgubi, bi na dolgi rok potrebovali veliko sreče, pa tudi veliko vpogleda v to, kaj bo trg verjetno naredil v prihodnosti.
SmartAsset.