Tehtani povprečni bonitetni faktor je metoda za izračun in sporočanje celotnega tveganja portfelja naložb. Najpogosteje je povezan z zavarovanimi dolžniškimi obveznostmi. Tehtani povprečni bonitetni faktor upošteva vsako posamezno sredstvo v portfelju, vendar daje poudarek na podlagi relativnega deleža portfelja, ki ga sestavlja vsako sredstvo.
Glavna uporaba tehtanega povprečnega bonitetnega faktorja je pri zavarovanih dolžniških obveznostih. To so finančni produkti, pri katerih so bile pravice do dohodka iz več posojil in kreditnih poslov odkupljene in zapakirane skupaj. Vlagatelji nato kupijo obveznice v CDO, pri čemer odplačila in obresti iz obveznic na koncu izhajajo iz dohodka iz prvotnih posojil. Ta sistem ima dve glavni prednosti: vezava več posojil skupaj omejuje škodo, ki jo povzroči en sam posojilojemalec; obveznice pa je mogoče izdati na način, da lahko vlagatelji izberejo določeno ravnovesje med pridobitvijo višje obrestne mere ali prednostno terjatvijo v primeru, da neplačila pomenijo, da ni dovolj denarja za plačilo vsem imetnikom obveznic.
Ker je skupaj zapakirano toliko posojil, je lahko težko oceniti splošno tveganje neplačila določenega CDO in njegovega obsega obveznic. Tehtani povprečni faktor ocenjevanja je razmeroma preprost način za dosego tega. Vključuje najprej dodelitev dejavnika tveganja vsakemu posameznemu sredstvu: pravzaprav poskus napovedovanja statistične verjetnosti neplačila ustreznega posojilojemalca.
Te številke dejavnikov tveganja se nato povprečijo z uporabo tehtanja. To pomeni prilagajanje številk tako, da se ujemajo z deleži, ki jih vsako sredstvo prispeva k celotnemu portfelju. Kot izjemno poenostavljen primer, če je 60 % portfelja sestavljenih iz dohodka iz hipoteke A in 40 % iz dohodka iz hipoteke B, potem je skupni faktor tveganja preprosto faktor tveganja hipoteke A, pomnožen z 0.4, plus faktor tveganja hipoteke B, pomnožen z 0.6.
Točno, kaj predstavlja končni tehtani povprečni faktor ocenjevanja, se lahko razlikuje glede na to, kdo proizvaja ocene. En sistem, ki ga upravlja bonitetna agencija Moody’s, uporablja ocene, pri katerih ocena 100 predstavlja 1-odstotno možnost neplačila v 10 letih, ocena 150 predstavlja 1.5-odstotno možnost itd. Vlagatelji bi morali natančno preveriti, kateri sistem se uporablja, zlasti pri primerjavi naložbenih možnosti različnih ponudnikov.