Špekulativno tveganje je ključna značilnost velike večine naložb. Nanaša se preprosto na tveganje, da lahko naložba povzroči dobiček ali izgubo. To se razlikuje od »čistega tveganja«, ki se nanaša na dogodke, za katere je zagotovljeno, da bodo povzročili neko obliko izgube. Pri čistem tveganju je tveganje, ali se dogodek zgodi ali ne.
Najlažji način, da ugotovite razliko med obema vrstama tveganja, so vrste izida, ki so možni, in ali je tveganje prostovoljno. Čisto tveganje vodi le do negativnih rezultatov in je neizogiben del življenja. Špekulativno tveganje ima potencial za ustvarjanje pozitivnih ali negativnih rezultatov in se sprejema na prostovoljni osnovi.
Teoretično lahko čisto in špekulativno tveganje obstaja v kateri koli obliki in na katerem koli področju življenja. V večini kontekstov pa se ocenjujejo s finančnega vidika. Vprašanje nekoga na zmenek je špekulativno tveganje, ki bi se lahko izplačalo tako, da bi pripeljalo do razmerja ali povzročilo negativen rezultat zavrnitve. To običajno ne bi bilo ocenjeno v finančnem smislu, zato ne spada v večino analiz obeh vrst tveganj.
Znotraj financ je čisto tveganje običajno povezano z zavarovanjem. To obravnava izid nepredvidljivih dogodkov, ki imajo negativen izid, kot so poškodbe, kraje ali požar. Zavarovalnice izračunajo premije tako, da združijo verjetnost, da se bo dogodek zgodil s finančno izgubo, ki bi nastala.
Špekulativno tveganje je običajno povezano z naložbo, ki skoraj vedno prinaša možnost dobička ali izgube. Stopnja tveganja je lahko zelo različna. Stave na razmik, oblika iger na srečo na tržna gibanja, so lahko zelo tvegane, saj lahko dobički ali izgube močno odtehtajo vloženi denar. Nakup obveznice, ki jo je izdala država, je veliko manj tvegan, čeprav še vedno obstaja majhno tveganje, da država ne bo vrnila denarja, čeprav je to malo verjetno.
Obe vrsti tveganja sta se verjetno zameglili zaradi vse večje integracije zavarovalniških in naložbenih trgov. Na primer, številne zavarovalnice so zdaj javne družbe. To pomeni, da delničarji prevzemajo špekulativno tveganje, ki na koncu izhaja iz uspešnosti podjetja. Vendar je ta uspešnost močno povezana s čistim tveganjem, ki ga nosijo zavarovalnice, to je, da se bodo kriti dogodki res zgodili, zaradi česar bodo izplačali. Konvergenca obeh vrst tveganj se je povečala zaradi uvedbe produktov, kot so izvedeni finančni instrumenti katastrofe, ki so dejansko oblika iger na srečo na izgube, ki jih utrpijo zavarovalnice.