Q razmerje je metoda merjenja podjetij, s katerimi se trguje na borzi, da bi napovedali njihov borzni potencial. Poznan tudi kot Tobinov Q v čast ekonomista, ki je ustvaril formulo, razmerje Q dosežemo tako, da se tržna vrednost podjetja deli z nadomestno vrednostjo vseh sredstev podjetja. Koeficient, višji od ena, nakazuje, da je podjetje precenjeno, medtem ko se razmerje, nižje od ena, šteje za nizko in kaže, da je podjetje morda podcenjeno. To razmerje se pogosto uporablja tudi za merjenje trga kot celote in signalizira vlagateljem, ali bodo cene na splošno naraščale ali padale.
James Tobin z univerze Yale, ki je bil Nobelov nagrajenec na področju ekonomije, je razvil teorijo, na kateri temelji Q razmerje. Koncept nadomestne vrednosti premoženja podjetja je ključni element njegove teorije. V bistvu je nadomestna vrednost premoženja določenega podjetja to, kar bi stalo obnovo podjetja iz nič v natančen položaj, ki ga ima trenutno.
Če vzamemo to nadomestno vrednost in jo razdelimo na skupno tržno vrednost podjetja, dobimo Q razmerje podjetja. Tobin je teoretiziral, da bi moralo biti razmerje za vse borze eno, ker bi morala tržna vrednost določati sredstva podjetij znotraj nje. Vendar to ne drži, kar pomeni, da se nekatere delnice obravnavajo kot višje, kot bi morale biti, medtem ko druge morda ne bodo deležne tržne pozornosti, ki bi si jo zaslužile.
Če ima podjetje razmerje Q, večje od ena, to pomeni, da njegova dejanska sredstva ne ustrezajo temu, kako visoko vlagatelji cenijo podjetje samo. Nasprotno, podcenjeno podjetje bo imelo razmerje manj kot ena, kar pomeni, da vrednost njegovih sredstev odtehta trenutno ceno delnice. Te neučinkovitosti povzroča zanašanje vlagateljev na nematerialne lastnosti, kot so imena blagovnih znamk, pretekle izkušnje in zvestoba strank, ko se odločajo.
Vlagatelji uporabljajo tudi razmerje Q za preučevanje borze kot celote. Ker je bilo razmerje zasnovano z mislijo na celoten trg, se je v preteklosti izkazalo za natančen napovedovalec tega, kako se bo trg gibal kmalu po izračunu. Razmerje za celoten trg se giblje izjemno počasi, zato vlagatelji, ki verjamejo v njegove napovedne moči, vedno opazijo, da se tako ali drugače odločno premakne.