Terminska pogodba zaklene določeno ceno za osnovno sredstvo, ki je lahko blago, devizni tečaj ali drug finančni instrument. Ko dve stranki podpišeta terminsko pogodbo, se zavežeta, da bosta kupila ali prodala določen znesek osnovnega sredstva drugi stranki po določeni ceni na določen datum zapadlosti v prihodnosti. Namesto določene cene terminska pogodba z razponom zaklene razpon cen za osnovno sredstvo. To omogoča imetniku koristi od majhnih premikov cen, hkrati pa se zaščiti pred večjimi premiki.
Terminska pogodba z razponom določa razpon cen za osnovno sredstvo in datum zapadlosti. Če je cena osnovnega sredstva ob zapadlosti pod razponom, bosta pogodbeni stranki sklenili posel po najnižji obrestni meri znotraj razpona. Če je cena osnovnega sredstva ob zapadlosti znotraj razpona, bo transakcija izvedena po tržnem tečaju. Če je cena osnovnega sredstva ob zapadlosti nad razponom, bo transakcija po najvišji obrestni meri znotraj razpona. Transakcija ne bo nikoli izvedena pod ali izven razpona.
Na primer, ameriško podjetje pričakuje, da bo kupilo britanske funte (GBP) v treh mesecih, tečaj ameriškega dolarja (USD)/GBP pa je trenutno 1.6273. Podjetje lahko sklene terminsko pogodbo z razponom od 1.6000 do 1.6400. Ob koncu treh mesecev, na datum zapadlosti, če je tečaj USD/GBP pod 1.6000, bo podjetje kupilo valuto po 1.6000 USD/GBP. Če je tečaj USD/GBP med 1.6000 in 1.6400, ga bo podjetje kupilo po prevladujočem menjalnem tečaju. Če je tečaj USD/GBP višji od 1.6400, bo podjetje za to plačalo 1.6400 USD/GBP.
Imetnik terminske pogodbe z razponom jo pogosto uporablja za varovanje ali zaščito pozicije v osnovnem sredstvu. Podjetje na primer pričakuje dobiček ali plačilo v tuji valuti in želi zagotoviti, da ne bo utrpelo izgub zaradi nihanj deviznih tečajev. Kmet, ki proizvaja blago, lahko podpiše tudi terminsko pogodbo, da zagotovi najnižjo ceno za svojo naslednjo letino.
Za sklenitev terminske pogodbe z razponom pogosto ni vnaprejšnjih stroškov. Ker je pogodba med dvema strankama, lahko stranki prilagodita pogoje glede na svoje želje. Pomanjkljivost terminske pogodbe z razponom je, da je najnižja obrestna mera, ki je najnižja obrestna mera znotraj določenega razpona, običajno nižja od stopnje preproste terminske pogodbe. Imetnik prav tako ne more v celoti izkoristiti ugodnega gibanja cene zaradi obstoja zgornje meje.