Prenosna alfa je strategija, v kateri vlagatelji ločijo donose, ki jih dobijo, od celotne tržne uspešnosti in donose, ki jih dobijo od izbire delnic. Omogoča jim, da ustvarijo te donose, ki so združeni v tradicionalnem vlaganju, iz različnih razredov sredstev. To omogoča bolj natančno nastavljene zmogljivosti upravljanja tveganj in enostavnejšo oceno uspešnosti portfelja.
Alfa in beta sta izraza za različne vrste donosov, ki jih lahko vlagatelj prejme od delnic. Ko se cena delnice dvigne, ima ta dvig dve komponenti. Ena je zmogljivost razreda sredstev kot celote, ki se imenuje beta. Drugo je merilo uspešnosti delnice glede na druga sredstva v svojem razredu: alfa. Alfa je pomembno merilo uspeha; če dosežete 5-odstotno donosnost splošnih tržnih naložb, je vaš portfelj dober, če se je trg povečal le za 2 odstotka, slab pa je, če se je trg povečal za 15 odstotkov.
Tradicionalne naložbene strategije ustvarjajo alfa in beta iz istih deležev. Težko je izračunati uspešnost sklada glede na trg, ker izbira meril uspešnosti močno vpliva na alfa. Če želi vlagatelj imeti relativno večjo ali manjšo izpostavljenost alfa ali beta tveganju ali donosom, zahteva tudi prestrukturiranje svojega portfelja.
Pri prenosni alfa ima vlagatelj en del portfelja, ki ustvarja beta donose, ki izhajajo iz aktivnega časovnega določanja trga ali pasivnega čakanja na povečanje trga na podlagi preteklih trendov. To so lahko na primer terminske pogodbe na indeks. Drugi del portfelja je namenjen prehitevanju trga. Upravitelj združuje naložbe v delnice z naložbami v izvedene finančne instrumente, da odpravi tržno tveganje in s tem beta donose, tako da ostanejo čisto alfa tveganje in donosi v tem delu portfelja.
Ustvarjanje čiste alfa naložbe zahteva zapletene strategije trgovanja in dostop do različnih trgov lastniškega kapitala in izvedenih finančnih instrumentov. Pomanjkanje regulacije hedge skladov jih je postavilo v ospredje prenosnega alfa trgovanja, ker imajo njihovi upravitelji potrebna orodja za ustvarjanje čistih alfa naložbenih strategij. To pa tudi omejuje prenosno alfa na tiste vlagatelje z zadostno neto vrednostjo za vlaganje v hedge sklade.
Strategija se imenuje prenosna alfa, ker je čisti del portfelja alfa ločljiv od dela beta. To pomeni, da lahko vlagatelj pusti svoj prvotni portfelj nedotaknjen in doda čisti del alfa, ki je znan kot prekrivanje. Prenosni vlagatelji alfa pogosto preklopijo svoje beta naložbe na trgovanje z finančnim vzvodom, pri čemer denar, ki ostane, uporabijo za vlaganje v čisto alfa. Tako ustvarijo dodatne donose brez dodatnih denarnih izdatkov.
Nekateri vlagatelji dajejo prednost prenosni alfa, ker jim omogoča, da ohranijo razporeditev sredstev, hkrati pa prilagodijo količino tveganja, ki so mu izpostavljeni. Prav tako poveča diverzifikacijo portfelja, ker alfa in beta nista povezani, zato se lahko izguba na enem področju izniči z dobičkom na drugem. Vendar se strategija v praksi ne izpelje vedno tako kot v teoriji. Čiste alfa naložbe so pogosto povezane z drugimi razredi sredstev kljub njihovi teoretični neodvisnosti, kar lahko moti prenosno alfa strategijo in povzroči nepričakovane izgube.