Pravo in ekonomija je študij prava z uporabo ekonomskih načel. Odvetniki uporabljajo ta postopek, da ugotovijo, katere spremembe bi bilo mogoče narediti v pravnem okviru za izboljšanje gospodarskega učinka zakona. Ta študij prava obravnava pravo kot družbeno orodje in njegovo funkcionalno delovanje. Te znanstvenike zanima, kako je mogoče uporabiti pravo za najbolj učinkovito uporabo sredstev za doseganje največje koristi za družbo kot celoto.
Pregledovanje kompromisov med stroški in koristmi zakona ali niza zakonov je eden od primarnih namenov prava in ekonomskega gibanja. Pravni znanstveniki delajo s to analizo, da bi ugotovili najboljši način za izboljšanje učinkovitosti načina izvajanja zakona. Številni poslovneži uporabljajo to isto analizo za določitev najboljših pogojev za vključitev v pogodbo ali drugo transakcijo. Poslovna organizacija je zainteresirana za čim večji donos svoje naložbe v določeno transakcijo, zato ta vrsta analize pomaga podjetju ugotoviti, kaj vključiti v svojo pogodbo.
Pravne šole poučujejo pravni in ekonomski proces različno, odvisno od jurisdikcije. Pravniki uporabljajo primarne ekonomske teorije v jurisdikciji, da ugotovijo, ali določen pravni okvir deluje čim bolj učinkovito. Socialistične države bodo ta proces preučevale na podlagi socialističnih ekonomskih teorij, medtem ko bodo kapitalistične države verjetno začele s kapitalističnimi teorijami. Znanstveniki v teh državah bi lahko preučevali tudi pravno funkcionalnost z uporabo drugih oblik ekonomskih teorij, da bi pokazali neskladja med različnimi ekonomskimi teorijami.
Proučevanje pravnih okvirov z vidika prava in ekonomije je veliko bolj poslovno usmerjeno kot redna odvetniška praksa. Da bi določili najboljšo funkcionalnost in donosnost naložbe v pravni okvir, je treba pravni okvir pregledati s poslovnega vidika. Ta vrsta študija je lahko težavna za nekatere odvetnike; tako kot na mnogih drugih področjih prava, obstajajo strokovnjaki, ki se osredotočajo na ta proces. Te strokovnjake lahko drugi odvetniki uporabljajo kot svetovalce v danem primeru ali transakciji.
Nekatere študije prava in ekonomije so osredotočene na to, kako se izogniti tržnemu neuspehu. Za panoge, ki so doživele vzpon in padec monopolov, se šteje, da so imele gospodarske tržne nepopolnosti. Pravni znanstveniki so preučevali načine, kako zmanjšati možnost nastanka monopola v teh panogah. Pravni okvir v teh panogah se izvaja na način, da je oblikovanje monopola težko dokončati ali ohraniti.