Kaj je pravilo Uptick?

Pravilo vzpona je pravilo, ki pravi, da ljudje ne morejo prodati delnic na kratko med padcem. Z drugimi besedami, vrednost delnice mora naraščati, ko nekdo opravi kratko prodajo. Ta praksa je zasnovana tako, da prepreči kaskadni učinek, pri katerem se prodajalci na kratko “nalagajo” na delnico, da bi znižali ceno z namenom dobička. Tako kot mnogi predpisi v finančni industriji je cilj pravila o povečanju preprečiti nepošteno tržno manipulacijo, ki še vedno olajša odprto trgovino.

Prodaja na kratko je zapleten proces in kot prodajalec na kratko je enostavno zapasti v velike težave. Ko nekdo opravi kratko prodajo delnic, si delnico izposodi od nekoga drugega in jo proda drugi osebi po določeni ceni. Ko cena delnice pade, prodajalec na kratko odkupi delnico po nižji ceni, jo vrne prvotnemu lastniku in obdrži razliko v ceni. Če se vrednost delnice dvigne, bo prodajalec na kratko prisiljen plačati dodatno za kritje prodaje, zaradi česar je praksa nevarna, saj je pri prodaji na kratko lahko vzeti izgubo.

Na preprostem primeru, kako deluje pravilo povišanja, se John odloči, da želi prodati delnice v družbi Acme Corporation na kratko. Vendar mu ni dovoljeno kratkoročno prodati delnico, dokler cene ne sledijo vzorcu navzgor, kar pomeni, da cena delnice raste. Pravilo povišanja postavlja Johna v slabši položaj, ker če med dvigom proda kratko, bo morda prisiljen plačati razliko v ceni, če se delnica dvigne. Vendar mu preprečuje, da bi izkoristil situacijo, v kateri delnice Acme doživlja spiralo padajoče cene.

To pravilo je bilo uvedeno v Združenih državah leta 1938 kot pravilo 10a-1, kot odgovor na zaskrbljenost, da bi prakse kratke prodaje morda povzročile veliko depresijo. Pravilo je ostalo večinoma neizpodbitno do leta 2005, ko je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) tiho odpravila pravilo o povišanju nekaterih izbranih delnic, da bi ugotovila, kolikšen vpliv je dejansko imelo. Leta 2007 je SEC to pravilo v celoti odpravila, vendar so do konca leta 2008 ljudje že zahtevali vrnitev pravila 10a-1.

Ena od zanimivih stvari glede zahtev po obnovitvi pravila povišanja je, da študije niso pokazale, da je pravilo dejansko imelo tako velik vpliv na cene delnic. Finančni analitiki so predlagali, da prodajalci na kratko ne bi dobro služili z nabiranjem delnic in znižanjem cene in da so edina podjetja, ki bi lahko trpela, če ne velja pravilo o dvigu, tista, ki se že borijo. Ekonomisti in strokovnjaki so močno razpravljali o vrednosti pravila o povečanju in kljub vprašanjem o njegovi vrednosti je SEC v začetku leta 2009 objavila načrte za obnovitev pravila, da bi se spopadla z izjemno nestanovitnim ameriškim gospodarstvom.