Kaj je pravilo 144A?

Pravilo 144A je finančna uredba v Združenih državah, ki izključuje zahteve za registracijo za prodajo omejenih vrednostnih papirjev, kadar so v prodajo vključeni kvalificirani institucionalni kupci. To pravilo dovoljuje izkušenim vlagateljem, da zaobidejo predpise, ki so bili uvedeni za zaščito javnosti, ki je zainteresirana za sodelovanje na naložbenem trgu, s čimer se poveča likvidnost na borznem trgu z dovoljenjem trgovanja z omejenimi vrednostnimi papirji z manj regulativnim nadzorom v določenih okoliščinah. Pravilo 144A je bilo sprejeto leta 1990 kot del spremembe Zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933, ki je ključni del finančne zakonodaje.

V skladu s pravilom 144A lahko kvalificirani institucionalni kupci sklepajo velike posle z omejenimi vrednostnimi papirji neposredno med seboj in s pomočjo borznih posrednikov, ne da bi morali izpolnjevati zahteve za registracijo. Udeleženci v teh poslih morajo potrditi, da so druga ali vpletene strani resnično usposobljeni institucionalni kupci. To pomeni, da veljajo za dovolj izkušene in izpopolnjene, da sprejemajo zapletene naložbene odločitve brez potrebe po obsežni regulativni zaščiti.

S temi vrednostnimi papirji, znanimi kot vrednostni papirji 144, je mogoče zlahka trgovati v skladu s pravilom 144A, kar omogoča večjo likvidnost in omogoča institucionalnim vlagateljem, da se hitreje premikajo, da bi izkoristili spremembe na trgu. Za druge vrste kupcev trgovanje s 144 vrednostnimi papirji ni dovoljeno, saj naj bi zaradi pomanjkanja znanja in izkušenj tvegali napačne naložbene odločitve. Ti kupci so omejeni na bolj urejene trge vrednostnih papirjev, kjer je več nadzora in so tveganja, povezana z naložbami, zmanjšana.

Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) spremlja in ureja trg vrednostnih papirjev v Združenih državah Amerike ter budno pazi na goljufije in druge situacije, ki bi lahko ogrozile posamezne vlagatelje. Ta regulativna agencija se ukvarja z vzpostavitvijo in uveljavljanjem politike za zaščito vlagateljev, hkrati pa spodbuja rast in razvoj trga vrednostnih papirjev v Združenih državah. Pravila, kot je pravilo 144A, so namenjena spodbujanju zunanje in domače trgovine, tako da velikim institucijam olajšajo sodelovanje pri velikih naložbah.

Poleg spremljanja trgovalne dejavnosti lahko SID izvaja tudi revizije posameznih vlagateljev in podjetij. Če sumi, da je prišlo do nedovoljenega trgovanja, lahko sprejme ukrepe, vključno z globami vlagateljev ali vloži tožbe na sodišče zaradi drugih kazni, kot je odvzem dovoljenj za trgovanje ali pošiljanje v zapor zaradi kršitve delov kazenskega zakonika. SEC vzdržuje nasvete, da bi ljudem omogočili, da pokličejo v primerih sumljivega trgovanja in vprašljive etike s strani trgovcev.