Kaj je popoln klic?

Celoten poziv ali MWC je vrsta odpoklica obveznic, ki izdajatelju postavlja določene določbe, ki jih je treba izpolniti, če je izdaja obveznice odpoklicana predčasno. Ta struktura pomaga zagotoviti, da tudi če je obveznica vpoklicana predčasno, vlagatelj še vedno prejme pravično odškodnino ali pa je popolna kot del predčasne poravnave obveznice. Običajno bodo pogoji celotnega poziva zahtevali tudi, da izdajatelj obveznic vlagatelju zagotovi pavšalno plačilo.

Pri popolnem pozivu mora izdajatelj izpolnjevati vsa merila, določena v pogodbi o obveznici, da lahko sproži postopek odpoklica. Ko je obveznica odpoklicana, mora izdajatelj vlagatelju zagotoviti plačilo, za katerega se šteje, da je vsaj po nominalni vrednosti. Poleg tega lahko znesek poravnalnega plačila temelji na primerjavi s podobno vrsto izdaje obveznic ali celo z neko vrsto zakladniškega vrednostnega papirja, pri čemer se kot vodilo za poravnavo klicane obveznice uporablja trenutni donos na to izdajo.

Prednost popolnega klica za vlagatelja je v tem, da se povečajo možnosti ne le za povračilo zneska prvotne naložbe, temveč tudi za nekakšen dobiček od podviga. Obenem struktura klica v celoti nalaga izdajatelju večjo finančno obveznost. Ta vidik strukture obveznic bo pogosto pomagal zmanjšati možnosti, da bi se obveznica predčasno unovčila, razen če za to obstajajo pomembni razlogi. S tega vidika zagotavljanje v izdaji obveznic povečuje možnosti, da obveznica ostane v veljavi, dokler ne doseže zapadlosti, in vlagatelju zagotovi prvotno pričakovane donose.

Medtem ko je od zadnjih let 20. stoletja uporaba določbe o vzpostavitvi celotnega klica vse bolj pogosta, niso vse obveznice strukturirane tako, da bi vključevale to vrsto zaščite. Zaradi tega bi morali vlagatelji prebrati vse pogoje, ki se nanašajo na vse obveznice, ki jih nameravajo kupiti. Cilj ni razumeti le možnega donosa naložbe, temveč tudi, kateri dogodki lahko sprožijo predčasni poziv in kakšno vrsto obveznosti bo moral izdajatelj izpolniti, če bo obveznica predčasno odpoklicana. Ko je v pogoje obveznice vključena določba o resničnem celotnem pozivu, ima vlagatelj veliko več možnosti za realizacijo vsaj sprejemljivega donosa, tudi če obveznica ne ostane v veljavi vse do zapadlosti.