Zakrita vrednostna papirja je po zvezni zakonodaji Združenih držav izvzeta iz nekaterih državnih predpisov. S temi vrednostnimi papirji se trguje na nacionalni ravni, oprostitev pa poenostavi postopek trgovanja, da je lažje in učinkovitejše izvajanje poslov, kar omogoča zdrave tržne razmere. Da je vrednostni papir kvalificiran, mora izpolnjevati nekatera posebna merila, da zagotovi, da vrednostni papirji, za katere velja več zakonov, ne bodo nehote vključeni v to kategorijo. Merila, ki se uporabljajo za ugotavljanje, ali se nekaj šteje za pokrito vrednostno vrednost, se lahko posodobijo z zakonskimi akti, če se sčasoma spremenijo in se zakonodajalci odločijo odzvati.
Odločitev o oblikovanju kategorije kritih vrednostnih papirjev za regulativne namene je bila sprejeta leta 1996 kot del Zakona o izboljšanju nacionalnega trga vrednostnih papirjev. Ta zakonodaja je spremenila Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933, pomemben del zakonodaje, sprejet kot odgovor na zaskrbljenost glede finančnih trgov ZDA in Velike depresije. Sprememba prvotne zakonodaje je dala prostor za nove finančne produkte in načine poslovanja, ki niso bili več ustrezno zajeti v zakonu iz leta 1933.
S temi vrednostnimi papirji se trguje na nacionalni borzi, ki jo nadzoruje Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). Poleg tega zahtevam izpolnjujejo tudi vrednostne papirje, ki se štejejo za enake ali prednostne kot tiste, ki se štejejo za zajete v tem standardu, tako kot tisti, ki jih izdajo nekatere investicijske družbe, in tisti, ki jih kupijo kvalificirani kupci. Ta izraz opredeljuje SEC, ki omogoča poenostavljeno trgovanje za institucionalne in nekatere druge vlagatelje, ki so sposobni oceniti tveganje in prevzeti bolj zapletene finančne produkte kot povprečni vlagatelji.
Za krite vrednostne papirje ne veljajo zahteve za državno registracijo, čeprav zvezni zakon še vedno velja. To lahko olajša trgovanje s kritimi vrednostnimi papirji na nacionalni ravni, saj se morajo vlagatelji predvsem ukvarjati z zveznimi predpisi. V borznoposredniškem ali investicijskem podjetju lahko pravni uslužbenci skrbijo za ta vprašanja v imenu podjetja, kar trgovcem omogoča, da se osredotočijo na dejansko izvajanje poslov. Posamezniki se morajo prepričati, da spoštujejo zakone, ki se nanašajo na trgovinsko dejavnost, da se izognejo globam ali drugim težavam.
Če vlagatelji niso prepričani, ali je nekaj kriti vrednostni papir, lahko preverijo dokumentacijo. To skrbi tudi za izdajatelje, ki lahko s svojimi vrednostnimi papirji ravnajo različno, odvisno od njihovega statusa. Z vrednostnimi papirji, ki so izvzeti iz državnih predpisov, se lahko bolj svobodno trguje in trži, če je družba v skladu z nacionalnimi zahtevami, namenjenimi zaščiti vlagateljev in javnosti.