Podrejeni dolg je vsaka vrsta neporavnanega dolga, za katerega se šteje, da ima nižjo prednost od drugih dolžniških obveznosti, za katere se šteje, da so po naravi primarne. Podrejeni dolg je lahko v obliki posojila, izdaje obveznic ali neke vrste zadolžnice. Na splošno se dolg ne poplača, dokler niso odplačani drugi dolgovi, ki se štejejo za primarne.
V bistvu koncept podrejenega dolga ustvarja hierarhijo v tem, kako se dolžniške obveznosti odplačujejo, ko so viri omejeni. Večinoma se podrejeni dolg plačuje v skladu s pogoji, dokler ostane denarni tok stabilen in zadosten za pokritje vseh neporavnanih dolgov. Če pa dolžnik doživi primanjkljaj, se sproži postopek podrejenosti dolga, ki učinkovito razporedi dolgove po določenem plačilnem vrstnem redu.
Eden od primerov, kako deluje podrejeni dolg, ko se izvaja, je v stečaju. Ta vrsta dejanj pogosto vključuje unovčenje premoženja, da se končno delno poravnajo dolgovi posameznika ali subjekta, ki razglasi stečaj. Vse obveznosti, ki se štejejo za podrejeni dolg, se obravnavajo šele po terjatvah iz naslova primarnih dolgov, morebitnih davkov, dolgovanih lokalnim in nacionalnim vladam, in dajatev, ki jih je uporabil likvidacijski upravitelj.
Tudi ko je podrejeni dolg obravnavan, še vedno obstaja hierarhija, ki bo veljala za to vrsto dolga. Vse obveznosti, ki so bile razvrščene kot prednostni podrejeni dolg, bodo najprej obravnavane. Vse preostale postavke so razvrščene kot mlajši podrejeni dolg in bodo zadnji prejeli kakršno koli vrsto plačila.
Določanje, kaj se šteje za podrejeni dolg, zahteva razumevanje zakonov, ki veljajo za stečaj in likvidacijo podjetij v državi, v kateri bo dejanje potekalo. Različne države zagotavljajo smernice, ki jih je treba upoštevati pri razvrščanju neporavnanega dolga. Predlagani stečajni načrt mora najprej pregledati nekakšen sodnik ali magistrat, ga začetno odobriti, nato pa ga predložiti upnikom v svoj prispevek. Ni pa nenavadno, da ima dodeljeni sodnik zadnjo besedo pri razvrščanju dolgov, saj bi mnogi upniki očitno storili vse, da bi bili vključeni kot primarni ali višji dolg in ne kot podrejena obveznost.
Ne glede na to, ali govorimo o podrejenem bančnem dolgu, podrejenih obveznicah ali drugih naložbenih instrumentih, postopek razvrščanja dolgov pomaga povečati možnosti za vsakega upnika, da prejme vsaj delno odškodnino za zneske, ki jih dolguje dolžnik. S tega vidika ustvarjanje te hierarhije dolga ne zagotavlja le določene stopnje zaščite dolžniku, ampak tudi vsakemu upniku.