Podrejena zadolžnica je neka vrsta obveznice, ki je nižje uvrščena v primerjavi z drugimi obveznicami, ki jih je izdala določena organizacija. Običajno podrejena zadolžnica ne bo imela nobenih zavarovanj, ki bi jih pokrili, in bo zato nosila veliko tveganje, čeprav ponuja možnost visoke donosnosti. Številne organizacije izdajajo delnice in obveznice za zbiranje kapitala, ki je potreben za poslovanje. Najpogosteje bo dolžniški del kapitala sestavljen iz različnih dolžniških instrumentov, razvrščenih od varnih do tveganih. Najvarnejši dolžniški instrument na lestvici bo razvrščen kot višji dolg, tisti, ki je nižje uvrščen, pa se lahko imenuje podrejeni dolg, podrejeni dolg, podrejena obveznica, podrejena zadolžnica, junk obveznica ali obveznica z visokim donosom.
V bistvu so zadolžnice neke vrste obveznic, ki jih običajno izdajo korporacije. Ko družba izda zadolžnice, jih lahko loči v višji zadolžni razred in podrejeni zadolžniški razred. Slednji bo uvrščen najnižje in je zato v primerjavi s prvim bolj tvegan instrument. Če bi šla izdajateljica v stečaj in bi bilo njeno premoženje unovčeno, bo podrejeni imetnik zadolžnice prejel plačilo šele po tem, ko so vsi višji razredi dolgov v celoti plačani.
Eden od razlogov za različne stopnje tveganja in donosnosti dolžniških instrumentov je skrb za raznoliko skupino vlagateljev, ki imajo različne apetite in cilje do tveganja. Prav tako lahko obstajajo razlike v načinih, kako korporacije strukturirajo svoje zadolžnice. To je lahko posledica finančne prakse, ki je značilna za določeno državo. Na primer, zadolžnice v Združenih državah so običajno nezavarovane ameriške obveznice, ki so podprte le z ugledom izdajatelja – to pomeni, da vlagatelji običajno verjamejo v družbo, da jim bo denar vrnila, kot je obljubljeno. V Združenem kraljestvu pa so lahko zadolžnice zavarovane ali zavarovane s posebnimi sredstvi izdajatelja.
Vlagatelji, ki kupijo vse vrste obveznic, se imenujejo upniki, glavnica, ki jo opravijo, pa je obljubljena, da bo vrnjena ob določenem datumu. V večini primerov vlagatelji pobirajo tudi redne obresti na dolg v vmesnem obdobju do zapadlosti, ko prejmejo pavšalno in morda končno plačilo obresti. Pavšalni znesek, ki ga prejmejo ob zapadlosti, se imenuje nominalna vrednost. Na primer, podrejena zadolžnica z nominalno vrednostjo 1,000 USD (USD) bo vlagatelju omogočila, da ob zapadlosti prejme 1,000 USD.