Opcijam prilagojen razpon, imenovan tudi OAS, je ukrep, ki se uporablja za določanje vrednosti vgrajenih opcij na trgu. Je razlika med ceno vrednostnega papirja z vgrajenimi opcijami in ceno istega vrednostnega papirja brez opcij. Opcijam prilagojen razpon se šteje za merilo primerjave, ki trgovcem in vlagateljem omogoča merjenje razlike v ceni med podobnimi vrednostnimi papirji z vgrajenimi opcijami.
Razmiki, prilagojeni opcijam, se pogosto uporabljajo za določanje cen hipotekarnih produktov, ki imajo vgrajene možnosti imetniku hipoteke, kot so možnosti predplačila. Možnost predčasnega odplačila posojilojemalcu omogoča pravico do plačila celotnega zneska hipoteke pred zapadlostjo, kar zmanjša znesek obresti, ki jih bo posojilodajalec prejel v času trajanja hipoteke. Zato je za posojilojemalca koristna možnost predčasnega odplačila celotnega stanja posojila. Razlika v ceni med hipoteko, ki ima to možnost predčasnega odplačila, in tisto, ki nima, se šteje za razpon, prilagojen možnosti.
Razpon, prilagojen opcijam, se običajno izračuna na podlagi referenčne vrednosti, ki je lahko povprečna hipotekarna obrestna mera, obrestna mera zakladnice, obrestne mere zamenjave ali obrestna mera londonske medbančne ponudbe (LIBOR). Izračuna se tako, da se vzame razlika med donosom vrednostnega papirja, ki temelji na opcijah, in primerjalno vrednostjo. Na primer, če je trenutna cena za 30-letno zakladno obveznico 6.5 odstotka in je trenutna cena za 30-letno hipoteko z možnostmi predčasnega odplačila 7.0 odstotka, je razpon, prilagojen opcijam, 0.5 odstotka, ki se izračuna tako, da se od 6.5 odšteje 7.0 .
Da bi bolje razumeli, kaj je razpon, prilagojen opcijam, je pomembno razumeti, kaj je izpeljan finančni instrument. Izpeljanke in opcije sta dva izraza, ki se pogosto uporabljata zamenljivo, vendar je opcija pravzaprav vrsta izpeljanke. Izvedeni finančni instrumenti so finančni instrumenti, katerih vrednost izhaja iz drugih sredstev ali vrednostnih papirjev na trgu. Na primer, “klicna opcija” za določeno delnico je pravica do nakupa delnice po določeni ceni v prihodnosti. Svojo vrednost črpa iz osnovnega sredstva, ki je delnica sama. Zato opcije spadajo pod okrilje izvedenih finančnih instrumentov.
V bolj praktičnem in morda uporabnem smislu se razponi, prilagojeni opcijam, uporabljajo kot približek za ceno opcije. Tržne cene temeljijo na številnih dejavnikih, vključno s ponudbo in povpraševanjem. Zato je težko določiti natančno ceno opcij, še posebej, če so vgrajene v drug vrednostni papir. Na splošno velja, da višji kot je razpon, prilagojen opcijam, večja je donosnost vrednostnega papirja na trgu. Pomembno pa je omeniti, da višji razpon, prilagojen možnostim, pomeni tudi večje tveganje.