Neparni loterji so vlagatelji, ki kupijo določeno količino vrednostnih papirjev, običajno delnic, ki je majhna ali nenavadna. Z delnicami se običajno trguje v “okroglih sklopih” po 100 delnic, nakupi manj kot 100 delnic pa so znani kot neparni loti.
Nenavadni loterji so običajno majhni vlagatelji, ki sprejemajo lastne naložbene odločitve. Na splošno vlagajo manjše zneske, ker si ne morejo privoščiti vlaganja v večjih količinah. Včasih se lahko nenavadni loter preprosto odloči, da ne bo toliko vlagal v določeno delnico ali da bo kupil majhne količine delnic, kot in ko je sposoben.
Neparni loterji so osrednjega pomena za idejo v tehnični analizi, imenovano teorija lihih lotov. Ta teorija, priljubljena v šestdesetih in sedemdesetih letih prejšnjega stoletja, temelji na predpostavki, da so mali vlagatelji nezahtevni, slabo obveščeni, nenaklonjeni tveganju in nelogični v primerjavi z velikimi vlagatelji. Zato teorija pravi, da je vsaka poteza, ki jo naredi nenavaden loter, napačna odločitev. Večji vlagatelji, ko vidijo, da se je neparni loter odločil prodati določeno delnico, bodo nato kupili velike količine te delnice, ob predpostavki, da je neparni loter napačen.
Izkazalo se je, da je teorija čudnega lota nezanesljiva in je na splošno izgubila naklonjenost. Študije so pokazale, da majhni vlagatelji kljub pomanjkanju znanja o trgovanju z vrednostnimi papirji pri svojih naložbah niso bistveno slabši kot širši vlagatelji. Ker je skoraj nemogoče najti vlagatelja, ki ves čas sprejema dobre odločitve, je zelo malo verjetno, da bi našli vlagatelja, tudi nenavadnega loterja, ki ves čas sprejema slabe odločitve.
Včasih lahko teorija čudnega lota deluje kot samouresničujoča se prerokba. Ker so naključni loterji prodali delnico, se lahko veliki vlagatelji odločijo za nakup te delnice v velikih količinah. Če bo veliko vlagateljev sprejelo isto odločitev, bo to dvignilo cene delnic. Zaradi tega se lahko zdi, da je bilo vlaganje proti nenavadnemu lotu ključ do uspeha.
Za nekatere male vlagatelje lahko teorija čudnih lotov deluje odvračilno. Če se uporabi, to vse prej kot zagotavlja, da se odločitve, ki jih sprejme naključni loter, nikoli ne bodo izplačale, saj pomembni vlagatelji vedno delujejo v nasprotju z njimi. Ta občutek paranoje, povezan z vlaganjem, lahko vodi v nadaljnje slabe naložbene odločitve malih vlagateljev.