Obvezna zamenljiva je izdaja obveznice, ki vključuje zahtevano ali obvezno funkcijo odkupa ali konverzije v okviru pogojev, povezanih s prodajo obveznice. Za razliko od nekaterih drugih vrst zamenljivih obveznic vlagatelj nima možnosti izbire med več možnostmi, ko se približa datum konverzije. Namesto tega obstaja en poseben potek ukrepanja, ki se bo začel na datum, določen v pogojih obveznice, ali na zgodnejši čas, če je obveznica konfigurirana tako, da izdajatelju omogoča predčasno odpoklic obveznice.
Ena najpogostejših struktur za obvezno zamenljivo vrednost je določitev pogojev, tako da mora vlagatelj pretvoriti obveznico v navadne delnice, ki so osnova obveznice. Do te točke vlagatelj zasluži fiksno ali spremenljivo obrestno mero za izdajo obveznic. Ko nastopi datum zapadlosti, se izračuna končno plačilo obresti, nato se preostanek vrednosti obveznice pretvori v ustrezno število delnic in izda vlagatelju.
Z nakupom obveznega kabrioleta sta povezani dve prednosti. Prvič, pogoji izdaje obveznic so zelo enostavni. Vlagatelji natančno vedo, kaj lahko pričakujejo in kdaj bo verjetno prišlo do konverzije. Tako je veliko lažje predvideti stopnjo donosa in ugotoviti, ali je obveznica dolgoročno dejansko dobra naložba.
Druga pomembna prednost za vlagatelje je, da je tipična obvezna zamenljiva obveznica strukturirana tako, da zagotavlja višje donose kot druge vrste zamenljivih obveznic. To daje vlagateljem dodatno spodbudo, da se odločijo za izdajo obveznic, ki ne ponuja nič oviranja in omogoča le eno končno rešitev. Ob predpostavki, da bo vrednost delnic na enoto, ki so bile na koncu izdane vlagatelju, objavljena po ugodni ceni in kaže znake apreciacije, je lahko ta donos precej velik.
Medtem ko ima naložba v obvezni kabriolet prednosti, je treba upoštevati tudi slabosti. Spremembe tržnih razmer lahko zmanjšajo vrednost teh osnovnih delnic v času trajanja obveznice. To pomeni, da bo vlagatelj na točki konverzije realiziral manjši donos. Če se bodo tržni trendi nadaljevali v enaki smeri, obstaja možnost, da bi vlagatelj na koncu izgubil denar pri poslu. Zaradi tega vlagatelji ne bi smeli pozorno spremljati le stopnje donosa, dosežene do točke zapadlosti obveznice, ampak tudi predvideti verjetno raven donosnosti osnovne delnice na in po tem datumu zapadlosti.