Razpon metulja je razpon opcij, ki je usmerjen k prevzemanju le omejene količine tveganja, hkrati pa ima potencial, da zagotovi majhen dobiček iz strategije. V bistvu namaz metulj vključuje združevanje medvedjega namaza z bikom in zahteva strog postopek, da bi povečali možnost za dobiček in še vedno omejili tveganje.
Dejanski postopek izvajanja metuljskega razmika vključuje tri različne udarne cene, skupaj z dvema nižjima transakcijama, ki sta del komponente bikovega razmika, in dvema višjima transakcijama, urejenimi v medvedjem razmiku. Posli so lahko urejeni v različnih kombinacijah odkupov in odkupov, odvisno od okoliščin in natančne konfiguracije, za katero se pričakuje, da bo imela največje možnosti za dobiček. Večina analitikov se strinja, da obstajajo štiri kombinacije stavov in klicev, ki bodo privedle do metuljskega širjenja.
Ena od osnovnih zahtev za namaz iz metulja je, da se nakup in prodaja uredita tako, da vključujeta vrsto trgov in več različnih rokov uporabnosti. Dve od možnosti bi morali imeti višjo izvršilno ceno. Izvajanje razmikov bikov in medvedov za dosego metuljskega razpona se izvaja z upanjem, da bo osnovna cena delnice ostala stabilna, saj bo to povzročilo skromen dobiček iz premijskega prihodka, ki je realiziran s kombinacijo opcij.
Čeprav je pomembno omeniti, da je namaz metulja zasnovan kot relativno varna naložbena taktika, obstaja nekaj možnosti za izgubo. Če pa natančno sledimo postopku in uporabimo pravo kombinacijo vrednostnih papirjev v razmaku metuljev, so možnosti za ustvarjanje majhnega dobička zelo dobre. Kot naložbena strategija za osebe, ki so nagnjene k nekoliko konzervativnemu vlaganju, vendar želijo poskusiti nekaj malo drugačnega, je namaz z metulji odlična izbira.