Naključni hod je finančna teorija o vplivu preteklih ali sedanjih gibanj cen delnic ali celo celotnih trgov na prihodnja gibanja. V bistvu ta teorija trdi, da ne glede na to, kaj se je morda zgodilo prej ali se trenutno dogaja, teh premikov ni mogoče uporabiti kot sredstvo za določanje, kaj se bo zgodilo v prihodnosti. Namesto tega se trg obravnava kot nepredvidljiv ali naključen, zato je nemogoče poskušati ostati pred trenutnimi okoliščinami, ne da bi prevzeli večje tveganje. Zagovorniki te teorije se nagibajo k spodbujanju reaktivnega pristopa k tržnim trendom, kjer vlagatelji sledijo temu, kar se trenutno dogaja, in spreminjajo smer le, ko trg spreminja smer.
Teorija naključnega sprehoda je pridobila veliko pozornost leta 1973, ko je bil koncept predstavljen v delu z naslovom »Naključni sprehod po Wall Streetu« Burona Malkiela. Mnogi v finančnem svetu izvirajo iz leta 1964, ko je bil objavljen »Naključni značaj borznih cen« profesorja Paula Cootnerja. Teorija je z leti pridobila precejšnje število zagovornikov, ki menijo, da je teorija v harmoniji s konceptom hipoteze učinkovitega trga.
Čeprav mnogi v investicijski skupnosti menijo, da je koncept naključnega sprehoda na naložbenih trgih dober pristop, ni brez kritik. Tisti, ki te teorije ne podpirajo, menijo, da je mogoče natančno oceniti pretekla gibanja kot tudi trenutne trende in s temi podatki določiti, kaj bo delnica ali trg naredila v prihodnosti. Ob predpostavki, da te napovedi temeljijo na dejstvih o preteklih dosežkih in so natančno razložene, ti kritiki verjamejo, da je mogoče prehiteti trend in izvesti naročila, ki omogočajo presežek na trgu. To se naredi s skrbno izdelavo strategije za izvajanje prodaj in nakupov v določenih časovnih točkah, glede na to, kje se pričakuje, da bo trg na vsaki od teh točk.
Za tiste, ki se jim zdi naključni hod praktičen pristop k vlaganju, je poudarek na naključni in pogosto nepredvidljivi poti, ki jo lahko uberejo cene delnic. Teorija pravi, da obstaja prav toliko možnosti, da se bodo cene premikale v smeri, ki je zelo drugačna od določene zgodovinske točke, kot je, da bodo delovale na podoben način. Prav ta naključna možnost je tista, ki predstavlja osnovo za idejo o sledenju, namesto da bi poskušali teči pred trgom, in izvajanju naročil šele, ko se začnejo dogajati premiki na trgu, namesto da bi poskušali te premike napovedati vnaprej.